La fortaleza del mercado está en el Nasdaq, que no mira a mínimos anualesAunque el embrollo italiano continúa in crescendo y en España la incertidumbre política sube hoy a la palestra del Congreso en forma de moción de censura, los bonos periféricos -especialmente el transalpino- dieron ayer un respiro a las bolsas europeas cortando la hemorragia bursátil del martes. Pero lejos de disiparse la tensión por las implicaciones que el futuro Gobierno italiano puede tener sobre el conjunto de la eurozona o por la inestabilidad gubernamental en España, el último cruce de amenazas comerciales entre EEUU y China añade más leña al fuego a un mercado en estado de alerta. El rendimiento del bund alemán recuperó el nivel del 0,3 por ciento y la deuda italiana y española se relajaron después de que Italia lograra sacar adelante, con demanda, la emisión prevista de bonos pese al repunte de interés. Con ello, las primas de riesgo se estrecharon 36 y 20 puntos básicos, respectivamente. La bolsa de Milán fue la plaza más alcista del Viejo Continente, con un rebote superior al 2 por ciento, en un día en el que se conoció, según informaciones de los diarios La Repubblica e Il Corriere, que el líder del Movimiento 5 Estrellas y su partido estarían dispuestos a renunciar al nombramiento de Paolo Savona como ministro de Economía para poder sacar adelante el gobierno pactado con el partido ultraderechista Liga. Siguió el Dax (0,9 por ciento) y el Ftse 100 (0,7 por ciento). El Ibex avanzó un 0,47 y el EuroStoxx, un 0,38 por ciento. El Cac 40 fue el único índice que se desmarcó de las alzas y cedió un 0,2 por ciento. El repunte de ayer propició que el selectivo nacional se encuentre a casi un 2 por ciento de los mínimos anuales (ver gráfico), el suelo que, de perderse, abocaría al índice a otro tramo bajista hasta la zona de los 9.000/8.800 puntos, de los que aún se encuentra a casi un 6 por ciento. "A corto plazo no podemos descartar el riesgo de que la crisis traspase las fronteras italianas y se contagie a otros mercados, especialmente los periféricos, manteniendo a los inversores bajo cubierto en activos refugio. La guerra comercial oscurece aún más el panorama", advierte el equipo de análisis de Bankinter. Esta última variable obliga a los inversores a estar pendientes no sólo de cuanto acontece en Europa, sino a poner el foco en Wall Street, pese a que la volatilidad cayó ayer un 13 por ciento. Para Joan Cabrero, director de análisis de Ecotrader, el portal de ideas de inversión de elEconomista, "hay que esperar a la evolución de los índices americanos pacientemente para tener pistas sobre si en próximas fechas podemos asistir a una corrección en las bolsas". Y en este contexto la tecnología juega un papel clave, en concreto, en que el Nasdaq 100 no perfore el soporte que presenta en los 6.845 puntos, al haberse perdido los niveles análogos en el S&P 500 y en el Dow Jones. A media sesión los principales índices se anotaban un 1,3 por ciento, y en el caso del Nasdaq, un 0,8 por ciento. El volumen refleja debilidad "Las caídas que se están produciendo en los últimos días son parte de una redistribución que venimos viendo desde hace tiempo en los mercados, tanto en el americano, como en el europeo y el español", señala David Miragall, vicepresidente del instituto Wyckoff España. Desde el punto de vista de la técnica Wyckoff -que aprende a leer, a través del precio y el volumen, cómo se encuentra el equilibrio entre la oferta y la demanda, y cuan avanzados están los procesos de acumulación o distribución- "el volumen actual refleja debilidad en el mercado y no vemos fortaleza como para soportar el precio". Miragall recuerda que las caídas del sector financiero también se extienden a EEUU. ¿Los motivos? "Para nosotros es la suma de todo: Italia, guerra comercial... un todo que al juntarse genera emociones y pánico. Aunque los volúmenes estén por encima de la media", señala el experto, "no son volúmenes que reflejen fortaleza. Lo que está habiendo es un volumen donde hay una oferta importante y esa caída debería continuar unos días hasta que aparezca un volumen interesante que nos delate la compra". El crudo sube un 2,5% En el mercado de materias primas, el petróleo puso freno a su corrección y recuperó los 77,3 dólares, tras subir un 2,5 por ciento. Un alza que fue celebrada en la bolsa europea -las petroleras fueron las más alcista- y en el parqué español, donde Repsol y Técnicas Reunidas repuntaron un 4 por ciento y un 0,4 por ciento, respectivamente.