Según la última encuesta de Bank of America Merril Lynch (BofAML), realizada entre los días 3 y 9 de noviembre, el petrolero es el sector más sobreponderado en Europa por los gestores de fondos. Supone un gran salto con respecto al mes anterior, cuando eran las empresas de bienes y servicios las que más pesaban en sus carteras, junto con los bancos. El repunte de los precios del petróleo, con el barril Brent, de referencia en Europa, por encima de los 61 dólares, ha hecho replantear la estrategia de los profesionales, que reconocen dar un peso superior a estas compañías con respecto al que tienen en el mercado. Además de éste, también han aumentado la renta variable de Japón, mientras que están negativos con bancos. Según esta encuesta, un 49 por ciento de los gestores sobrepondera la renta variable en sus carteras, el nivel más elevado desde abril de 2015. La mayoría define este momento como Goldilocks [de Ricitos de Oro], es decir, un entorno que no está ni demasiado caliente, como para que los excesos o la inflación asusten, ni demasiado frío, como para temer a la recesión o la deflación. Es decir, en su momento óptimo de una inflación baja con gran crecimiento. Y siguen identificando como el mayor riesgo un error en las políticas del BCE y la Fed, seguido de un crash en el mercado de bonos. El optimismo con la bolsa es tal que el nivel de exposición de las carteras de los hedge funds a la renta variable está en máximos de 11 años. Por el contrario, un 56 por ciento de los gestores afirma que han infraponderado la renta fija en sus porfolios, por debajo de su media histórica. Y el nivel de liquidez en las carteras ha caído a mínimos de cuatro años, en octubre de 2013, para situarse en el 4,4 por ciento, por debajo de la media de la última década. Por regiones, mejora ligeramente la visión sobre la bolsa americana: el porcentaje de encuestados que la infrapondera ha bajado del 21 hasta el 16 por ciento. Y ha mejorado la visión de la renta variable de la zona euro: un 47 por ciento la sobrepondera, por encima de la media histórica.