El estrangulamiento entre la oferta y la demanda llegó a disparar a la eléctrica más de un 8%Se negociaron 7.110 millones de euros, el tercer volumen más alto de la historia de la bolsamadrid. Viernes de infarto, por culpa de las brujas. Y es que la cuádruple hora bruja -como se llama en el parqué al vencimiento de futuros y opciones sobre índices y acciones- revolucionó toda la bolsa española, que vivió una jornada de fuerte volatilidad. A pesar de que el principal índice español, el Ibex 35, llegó a superar con creces sus máximos anuales, al final se desinfló y subió 0,52 por ciento, hasta los 12.278,4 puntos, tan sólo dos décimas por debajo de su máximo anual. Además, estos avances se produjeron con un fuerte volumen de negociación, ya que se intercambiaron 7.110 millones de euros, el tercero más alto de la historia.Entre los causantes de las fuertes subidas del parqué destacó Iberdrola. A media tarde, la eléctrica se disparó ante los insistentes rumores de un posible movimiento corporativo. Los títulos subieron un 4,13 por ciento, el valor que más ganó de todo el Ibex 35, hasta los 31,53 euros, récords desde que cotiza en bolsa. Y es que desde que el presidente Ignacio Sánchez Galán declaró que quería cambios legales para permitir fusiones entre las empresas energéticas, el sector eléctrico no ha dejado de subir. De hecho, ayer Unión Fenosa se sumó a la fiesta y repuntó un 2,81 por ciento, hasta los 38 euros, su máximo histórico.Movimientos en fondosPero lo que de verdad marcó el comportamiento de Iberdrola fue el vencimiento del futuro a las cuatro y media de la tarde. Muchos de los inversores, especialmente los hedge funds, que toman posiciones a corto plazo, obligaron a muchos operadores a comprar subyacentes para cubrir sus posiciones. Es decir, obligaron a muchas mesas de negociación a posicionarse comprando derechos de acciones, lo que provocó un estrangulamiento entre la oferta y la demanda. En el momento culminante Iberdrola se llegó a disparar un 8,29 por ciento. Además, la eléctrica ya contaba desde el arranque de la jornada con un positivo informe de Merrill Lynch, que fijaba el precio objetivo de las acciones de Iberdrola en 33 euros, un 4,66 por ciento por encima del cierre de ayer. Este informe vino a confirmar la recomendación de Citigroup, que incluyó a Iberdrola entre sus cinco valores preferidos de Europa.Tras estas fuertes subidas, Iberdrola se ha encarecido más que el resto de sus homólogas, e incluso que Endesa, que es la compañía que realmente sí tiene dos ofertas de adquisición sobre la mesa. Mientras que el PER (número de veces que el beneficio está recogido en el precio de la acción) de Endesa no ha subido, gracias a los buenos resultados, el de Iberdrola se ha desbordado en lo que va de año.Por un título de Endesa se paga el mismo PER que hace un año antes de recibir las ofertas de Gas Natural y E.ON, mientras que Iberdrola tiene ahora un PER de 17 veces, frente a las 13,5 veces que tenía en agosto de 2005. En Unión Fenosa se ha incrementado este ratio un 7 por ciento, hasta las 18,4 veces. Hay que tener en cuenta que cuánto más alto es este ratio, menos atractiva es una empresa para el inversor. "A pesar de que Iberdrola está cumpliendo los objetivos de crecimiento a doble dígito que se pronosticaron a principios de año, a los fundamentales a los cuales está cotizando no la vemos atractiva", comenta el departamento de análisis de Bancaja Gestión.