Los beneficios generados por la deuda doblan a los del resto de EuropaEn los últimos seis meses, la rentabilidad del bono español a diez años ha vivido un torbellino. Ha pasado de estar por debajo del 1,2 por ciento a superar el 2,4 por ciento en su nivel más alto. En los últimos días ésta ha ido cayendo hasta el 1,818 por ciento, su cota más baja desde finales de mayo. De este modo, desde las elecciones catalanas, ha provocado ganancias, a quien la tenía comprada, del 2 por ciento -cuando la rentabilidad desciende, sube el precio-, lo que supone doblar los beneficios que han logrado en este mismo periodo los principales países del Viejo Continente. La siguiente deuda que mejor comportamiento ha tenido en este periodo ha sido Francia, que ha generado beneficios del 1,12 por ciento (ver gráfico). La tensión provocada por los comicios catalanes hizo que el diferencial entre la deuda española y la italiana alcanzase a mediados de mes los 27,5 puntos básicos, su mayor distancia en dos años, pero con la remontada de los últimos días se ha reducido a la mitad y se queda en los 13,6 puntos básicos. Y es que desde las elecciones catalanas la renta fija del país transalpino ha generado beneficios de solo el 1 por ciento. Así, la prima de riesgo se quedó en los 128 puntos y ya ha caído en 11 puntos desde los comicios catalanes. Además, la deuda española también ha sido la más rentable en los últimos quince días, al ofrecer ganancias del 2,82 por ciento. En este contexto, el Tesoro acudió ayer al mercado, donde captó cerca de 4.050 millones de euros a 3, 5 y 10 años, con descensos en el coste de financiación. En el caso del bono a 10 años, el tipo medio se ha quedado en línea con el del mercado secundario, en el 1,837 por ciento, frente al 2,145 de la subasta previa. Mientras, el rendimiento de la deuda a cinco años se ha ido al 0,875 por ciento, frente al 1,016 anterior. Finalmente, a tres años se ha exigido una rentabilidad del 0,335, por debajo del 0,402 de la última colocación. El 'Bund' mira a mínimos En el caso de la deuda germana a 10 años, durante las últimas cuatro jornadas ha generado ganancias del 1,06 por ciento y desde el 16 de septiembre éstas se elevan hasta el 2,25 por ciento. Así la rentabilidad del Bund se queda en el 0,536. Según señala Joan Cabrero, director de estrategia de Ecotrader, "el bono alemán a diez años está atacando resistencias importantísimas". De este modo, Cabrero explica que, en caso de superarlas, "se prepararía para atacar sus máximos históricos". Si alcanzase estos niveles, marcados en abril de este año, su rentabilidad se quedaría en el 0,075 por ciento. De este modo, de cumplirse, los inversores podrían llegar a ganar en torno a un 4 por ciento más.