Esta semana será vital para saber si los alcistas tienen fuerza suficiente para dar continuidad a las últimas alzasmadrid. Las bolsas del Viejo Continente, con el Dax 30 germano al frente, intentaron sin éxito batir resistencias clave la semana pasada, de cuya superación depende que tengamos nuevas evidencias técnicas que apunten hacia un contexto positivo para las bolsas en próximas semanas. En el gráfico adjunto se puede observar como el Dax 30 llegó a batir intradía resistencias clave que presentaba a la altura de los 6.200 puntos, pero al cierre se mantuvo por debajo de la misma. Esto unido a que el Cax 40 francés y el EuroStoxx 50 tampoco fueron capaces de romper resistencias análogas, que presentan en los 3.250 y 2.400 puntos respectivamente, invita a tomar una actitud de cautela y a no echar las campanas al vuelo. Todavía queda tela que cortar para poder pensar que los alcistas vuelven a tener las fuerzas suficientes para dar continuidad a la fase de subidas que se imponen en estas últimas semanas. Mientras estas resistencias no se lleguen a superar -análogas a los 8.750 puntos en el Ibex 35- aún no se podrá cantar victoria y, además, el riesgo de que el mercado europeo vuelva a lateralizarse persistirá en las próximas semanas. En los próximos cinco días existen muchas referencias a tener en cuenta para no perder de vista, aunque para facilitar el trabajo de seguimiento recomendamos estar pendientes de dos niveles de soporte, de cuyo mantenimiento depende que no se debilite el intento de dejar atrás el oscuro tiempo vivido durante el tercer trimestre del ejercicio 2011. ¿Cuáles son los soportes? En concreto, nos referimos a los los 3.100 puntos en el Cac 40 parisino y los 5.535 puntos en el futuro del Ftse 100 de la bolsa de Londres. Como puede comprobarse se ha estrechado mucho el rango entre las resistencias y los soportes clave, por lo que todo apunta a que esta semana vamos a tener pistas muy importantes para identificar la dirección que tomarán las bolsas europeas en próximas fechas. Esta situación dependerá de si se baten resistencias o se pierden los soportes indicados y, en función de ello, habrá que actuar operativamente o bien aumentando ligeramente la exposición o bien disminuyendo posiciones. Dentro del puzzle de correlaciones, en la renta fija lo más destacable vino de la mano de los bonos a 10 años a ambos lados del Atlántico, especialmente del bund alemán, que volvió a marcar máximos históricos. Esto es algo que, si se ve reforzado esta semana con mayores subidas, no cuadraría dentro de un contexto alcista en las bolsas. Estos próximos días también recomendamos vigilar la evolución del euro/dólar así como del índice dólar ya que también pueden aportarnos pistas muy interesantes. Si el índice dólar bate resistencias que encuentra en la zona de 82, tampoco sería algo positivo para las bolsas y probablemente nos advertiría de una corrección a corto en las mismas.