Logra lo más difícil al colocar el 65% a los inversores profesionales extranjerosMADRID. Tal y como sucedía en los circos romanos, una vez vencidos los gladiadores, es turno de enfrentarse a lo difícil, los leones. La primera compañía de energía verde por tamaño, una vez convencido el auditorio minorista -el ciudadano de a pie- y a los inversores cualificados, se ha enfrentado a los leones del circo, los inversores institucionales extranjeros. Es decir, los grandes gestores de fondos de inversión, muchos de ellos especializados en energías, a los que además, les gusta mucho eso de la electricidad 'verde' desde que Al Gore se empeña en recalcarnos que estamos acabando con el planeta. A estos se reservaba el 65 por ciento de la colocación en bolsa, y son precisamente los más difíciles de convencer, porque son a los que no se les escapa que Renovables no sale precisamente barata. Por una compañía que es un pura raza de crecimiento se paga un PER (número de veces que el beneficio está recogido en el precio de acción) en torno a 100 veces. Casi diez veces más que por la media de la bolsa española. Es cierto que en una compañía en la que sólo hay que mirar el futuro, su beneficio actual no sirve para valorarla, por lo que para saber qué pagar por ella hay que proyectar sus flujos de caja, como ocurre con una autopista. Tal y como ya publicó elEconomista, Iberdrola, explicó que para hallar la banda de precios orientativa se han tenido en cuenta varias valoraciones. Por una parte, las valoraciones finales de los bancos asesores y participantes en la colocación. Por otra, los precios que se están pagando por megavatio instalado en las últimas operaciones corporativas. "Teniendo en cuenta que Iberdrola al cierre de septiembre contaba con 7.342MW instalados y que 1.375 adicionales están en una fase avanzada, la valoración de la compañía se situaría entre 24.000 y 29.000 millones de euros", explicaron fuentes de la eléctrica. Desde que a finales de mayo Iberdrola anunciara que pretendía sacar a bolsa a su filial, la valoración de Renovables ha sufrido una hiperinflación en precio. Citigroup y Goldman Sachs calculaban entonces una capitalización de 17.000 y 19.000 millones de euros. Ahora, algunas firmas que no participan en la colocación, como Fortis, reiteran que se estrena a "precios muy exigentes".