La Fed reitera que los intereses permanecerán entre el 0 y el 0,25% "un largo periodo de tiempo"madrid. "Más vale prevenir la deflación que curarla". Es la conclusión que expuso, hace casi ocho años, Ben Bernanke. La formuló en una disertación en la que mostró sus recetas para evitar que la deflación o caída general de los precios arraigara en Estados Unidos. Entonces, era un gobernador más de la Reserva Federal (Fed), el banco central norteamericano. Hoy es el presidente. Pero ni el tiempo ni su ascenso han modificado su ideario. Lo demostró ayer, cuando anunció que la institución volverá a comprar deuda pública a largo plazo, tal como hizo en 2009, con el objetivo de introducir más dinero en la economía y combatir así la actual ralentización económica norteamericana y el riesgo potencial de que este frenazo derive en una espiral deflacionista. La Fed admitió que "el ritmo de la recuperación en la economía y el empleo se ha frenado en los últimos meses", razón por la que dio un paso al frente. Así, comunicó que adquirirá títulos del Tesoro norteamericano a largo plazo, una medida a la que ya recurrió el pasado ejercicio, en el que destinó 300.000 millones de dólares. Con esta decisión persigue reactivar el consumo mediante un doble estímulo. Por un lado, inyectar más dinero; y por otro, alimentar las expectativas de que los agentes del mercado y la economía se van a mover en un entorno de bajos intereses. Este segundo efecto da todavía más profundidad al mensaje, introducido en marzo de 2009 y reiterado ayer, de que los tipos de interés permanecerán entre el 0 y el 0,25 por ciento "durante un largo periodo de tiempo". A diferencia de 2009, esta vez no engordará su balance, sino que conseguirá el dinero para comprar los bonos de los vencimientos de la deuda hipotecaria y de agencias públicas -como Fannie Mae o Freddie Mac- que había adquirido durante la crisis. Es decir, reinvertirá esas sumas, cuando a comienzos de año tenía previsto retirar ese dinero de circulación. ¿Cuánta munición proporcionarán esos vencimientos? Mucha, porque la Fed precisó ayer que en su balance cuenta con 2,05 billones de dólares, aunque matizó que irá detallando cada mes la cantidad dedicada a las adquisiciones -hoy dará la primera información a las 21 horas-. Al mismo tiempo, el banco central norteamericano confirmó que irá renovando la cartera de deuda pública que conforme vaya expirando. "Peor de lo anticipado" La intensificación de su política anticrisis concuerda con el deterioro de la economía. Como afirmó la Fed, "la recuperación es posible que sea más modesta a corto plazo de lo que había sido anticipado". Un reconocimiento al que acompañó otro: "La inflación continuará moderada durante algún tiempo". Estas confesiones encajan con las formuladas por Bernanke ante el Congreso y el Senado a mediados de julio, cuando no dudó en calificar la situación económica actual como "inusualmente incierta". Los últimos datos de empleo y de crecimiento lo han confirmado. El paro se sitúa en el 9,5 por ciento, con lo que se mantiene en las cifras más altas desde 1983, mientras que el crecimiento se frenó del primer al segundo trimestre desde el 3,7 al 2,4 por ciento en tasa trimestral anualizada.