El ahorro de los jubilados japoneses se invertirá por primera vez en compañías de pequeña capitalización Tokio. El fondo nacional de pensiones de Japón, el mayor del mundo, está planeando su primera inversión en fondos especializados en valores de pequeña capitalización. "Estamos seleccionando fondos de valores de pequeña capitalización para empezar las inversiones entre el otoño y finales de año'', dijo en una entrevista Takahiro Kawase, presidente del fondo de Pensiones del Gobierno japonés. "Esto se reflejará en el rendimiento del conjunto de los mercados''.El fondo de pensiones, que gestiona unos 111 billones de yenes (912.000 millones de dólares) en activos, prevé colocar hasta 100.000 millones de yenes en fondos de acciones de pequeñas empresas, dijo Takanori Suzuki, director de la división de planificación y análisis. El gobierno japonés necesita mejorar la rentabilidad de sus reservas para pensiones con el fin de atender las necesidades sanitarias de una sociedad envejecida. El país tiene la mayor tasa de envejecimiento de los países más industrializados y alrededor de 6,8 millones nacidos en los sesenta que empezarán a jubilarse a partir de este año. Los pensionistas representarán más de la cuarta parte de la población en 2025, según estimaciones gubernamentales. "Decidimos entrar en fondos de pequeña capitalización por primera vez para adaptar nuestra cartera que ha estado ponderada hacia valores de gran tamaño'', dijo Suzuki. "Pero se hará sólo si hay fondos que reúnan nuestros criterios''.Referencia para los fondos sería el Índice Russell/Nomura Small Cap index o similares, según el fondo nacional de pensiones. El Russell/Nomura Small Cap sigue el 15 por ciento de las empresas más pequeñas cotizadas con una capitalización entre 9.600 millones de yenes a 150 millones."La inversión del fondo en pequeños valores será un estímulo positivo, alentando a algunos inversores a mirar los mercados de nuevos valores starts up, dijo Minoru Takada, un gestor de carteras de cotizadas pequeñas en Mitsubishi UFJ Asset Management, que tiene 61.000 millones de dólares bajo gestión. "Es necesario para el fondo de pensiones incluir valores pequeños por sus perspectivas de crecimiento y para reflejar el conjunto del mercado'', añadió.Más retornosCon respecto a las inversiones en activos alternativos, como sociedades de inversión en el mercado inmobiliario, fondos de cobertura (hedge fund) y materias primas, Kawase dijo que el fondo tiene que considerarlo "muy cuidadosamente. Las empresas de gestión de activos están interesadas en que invirtamos en este tipo de productos porque hay mas oportunidades de beneficios que en fondos pasivos'', dijo Kawase. "Pero deberíamos estudiar cuidadosamente si tales inversiones diversificarán el riesgo".El fondo de pensiones contará para nuevas inversiones con 11,8 billones de yenes para este ejercicio fiscal y la mayor parte del dinero se colocará en bonos locales que están infraponderados en la cartera que prevé el fondo, según Kawase. "Haremos un cambio en la colocación de activos poniendo nuevos recursos en activos infraponderados, pero no prevemos vender lo que tenemos ahora'', dijo Kawase. Los residentes japoneses con edades comprendidas entre los 20 y los 60 años de edad están legalmente obligados a contribuir al fondo nacional de pensiones.