La visión de la agencia de valores Value Tree sobre la situación económica global no deja lugar a sorpresas: "la economía mundial se expande, sí, pero a un ritmo más lento". Esa es la principal conclusión a la que han llegado los expertos esta entidad. "Los mercados recomiendan cautela", afirma Lucas Monjardín, consejero delegado de la agencia, que asegura que el PMI mundial se ha ido deteriorando en los últimos tres años. Una caída bursátil como la actual ha anticipado una recesión en EEUU en el 50% de los casos."Hay muchos indicadores en niveles de pánico", afirman desde la entidad, desde donde aseguran que "se está descontando una recesión en Estados Unidos". El mercado financiero se empieza a deteriorar al igual que los balances de muchas de las compañías cotizadas en EEUU (no sólo de las del sector energético), que se encuentran en una situación más delicada. Y es que, según aseguran desde Value Tree "toda la situación económica estadounidense atraviesa un momento más complicado". El endeudamiento a través de entidades financieras no reguladas se ha incrementado "enormemente". Un hecho que unido a la gran cantidad de emisiones de deuda por parte de los países emergentes da lugar a una cantidad de deuda en el sistema "difícil de cuantificar". Y a todo ello hay que sumar que los préstamos de los países desarrollados a los emergentes se han duplicado en los últimos diez años. En este sentido, un incurrimiento en pérdidas del sector financiero de los países desarrollados a causa de una ralentización permanente de las economías menos asentadas económicamente puede provocar una caída de su PIB del 1%. Por todo ello, desde Value Tree aseguran que "estamos en un momento de pánico absoluto". "La volatilidad está en niveles altos y hay una cierta sobreventa en el mercado", por lo que "hay que ser selectos a la hora de ponerse defensivo". Oportunidades en valores más defensivos En este contexto, hay que ser "cautelosos" a la hora de invertir en empresas que guarden cualquier tipo de relación con el mundo de las materias primas. Hay numerosas empresas que, tras haber registrado fuertes caídas en bolsa, siguen manteniendo un modelo de negocio con un horizonte a medio plazo muy atractivo. Sin embargo, no es el momento de entrar en ellas dada la tendencia actual. Son las llamadas empresas Deep Value . Ahora no es el momento de entrar en ellas sino de "buscar compañías defensivas y que puedan sorprender a corto plazo con unos resultados positivos que sean premiados en el parqué", asegura Jaime Semelas, analista jefe de la entidad. Es el caso de IAG, señalan desde la agencia, que ha logrado cubrir gran parte de sus necesidades de combustible de cara a los próximos tres años "gracias al cierre de contratos foward muy beneficiosos al calor de un precio del combustible muy bajo".