Oleada de operaciones en las energías verdes: las inversiones superan su marca durante 2015

Las operaciones de compra en el sector energético y minero han cerrado el primer semestre con unas cifras prácticamente récord, al haber alcanzando un valor de 282.000 millones de euros con las 541 operaciones registradas, según los datos de Mergermarket.

Esta cantidad es una de las más altas desde la conseguida en 2007, cuando se cerraron 681 compras por un valor de 316.000 millones de euros.

Para alcanzar este elevado volumen, uno de los principales factores ha sido la fuerte bajada de los precios del petróleo que experimentaron una fuerte caída en 2014 y un ligero repunte en el primer semestre de 2015, con precios de crudo WTI que han pasado de los 43,58 dólares de enero a los 58,30 dólares a finales del semestre o los 47,77 dólares a los que cotizaba ayer.

En lo que respecta a la minería tuvo un fuerte comienzo de año con 53 operaciones, pero la actividad se desaceleró en el segundo trimestre, reduciéndose a 45 ofertas, lo que representa el valor trimestral más bajo registrado en Mergermarket por la caída de las materias primas.

Las eléctricas mostraron una tendencia similar. A inicios del primer trimestre, lograron 32 ofertas por valor de 12.000 millones y se contrajo en el segundo trimestre hasta los 6.900 millones de euros. Por el contrario, a finales del periodo registraron una bajada del 7,6 por ciento frente al mismo periodo del año anterior.

Europa atrajo la mayor parte de la actividad de fusiones y adquisiciones de las energéticas en términos de valor, con un total de 131 ofertas por un montante de 80.000 millones de euros en el primer semestre de 2015. Esta elevada cifra se consigue en gran parte por la adquisición por 60.000 millones de euros de BG por parte de Royal Dutch Shell, la mayor operación realizada en el mundo en este semestre.

La segunda y tercera mayores operaciones mundiales en los seis primeros meses del año han sido compras prácticamente dentro del mismo grupo como las realizadas por la canadiense Enbridge que unió sus activos de renovables con los petroleros (Athabasca) en un gran grupo o en Corea del Sur, con la adquisición de SK Holdings Co.

Previsiones de futuro

Según Mergermarket, el sector del petróleo y del gas podría protagonizar algunas grandes fusiones hacia el final de este año o en los primeros meses del 2016 gracias en parte a la situación financiera que pueden vivir algunas compañías por culpa de la caída de los precios del crudo.

Los precios del petróleo pueden actuar como el principal catalizador de los compradores y vendedores antes de hacer un movimiento, según explica Lori Lancaster, directora general de UBS.

En el primer semestre, el principal asesor de operaciones fue Goldman Sachs, seguido de Bank of America Merril Lynch y Robey Warshaw. En la parte legal, los principales jugadores fueron King & Wood Mallesons y Slaugther and May.

En lo que respecta a los datos de la Península Ibérica. Mergermarket asegura que las fusiones y adquisiciones han permanecido de capa caída al haberse registrado un total de 170 operaciones por un valor de 18.900 millones de dólares frente a las 206 fusiones registradas el año anterior por 29.900 millones.

La consultora destaca en este retroceso que en el primer semestre del año pasado se produjeron dos operaciones valoradas en más de 5.000 millones cada una, lo que puede distorsionar la comparativa.

También se redujeron las fusiones y adquisiciones en Portugal en un 17,6 por ciento en comparación con el mismo periodo de 2014. Fecha en la que en el territorio portugués se habían conseguido altos ingresos.

Freno en España

En lo que respecta a España, el sector inmobiliario fue uno de los principales protagonistas, indica Mergermarket, con la compra por parte de Merlin Properties de Testa Inmuebles a Sacyr o la guerra de ofertas por Realia que han protagonizado Carlos Slim con Hispania.

La venta de Madrileña Red de Gas o el acuerdo de Ferroatlántica para hacerse con la estadounidense Globe Specialties fueron las compras más destacadas dentro de la rama energética y de minas.

Un inconveniente para un mayor crecimiento del número de operaciones fue la falta de inversión extranjera, por lo que las fusiones y adquisiciones cayeron debido a la disminución de las inversiones tradicionales de América.

Las inversiones disminuyeron y en comparación con el primer semestre de 2014 rozaron el 70,2 por ciento con 2.600 millones, frente a los 8.7000 millones de euros se acabaron en 2014.

Hubo también una reducción en las inversiones en América Latina por parte de las empresas españolas. Se pasó de 3.600 millones en 2014 a los 253 millones en 2015.

Las empresas españolas tienen intención de concentrarse en los mercados desarrollados según han informado a MergerMarket banqueros españoles, que revelan que sus clientes prefieren las inversiones dentro de los países de la OCDE.

Un claro ejemplo de esta nueva estrategia utilizada por las empresas españolas fue la adquisición por parte de Banco Sabadell de TSB, anunciada en marzo de 2015 por 2.400 millones de euros.

Linklaters encabezó las tablas de asesores legales con 16 ofertas por valor de 21.800 millones.

También Cuatrecasas Goncalves Pereira lideró la liga de asesores jurídicos junto con un volumen de 26 transacciones por 14.000 millones.

Por otra parte, de los informes también se desprende la existencia de un boom de operaciones corporativas en el sector de las energías renovables en España.

La adquisición de un 80 por ciento de Gestamp Solar por parte del fondo de capital riesgo KKR supone, por ejemplo, un cambio de la compañía valorado en 914 millones de euros y más de 19 proyectos dedicados al negocio fotovoltaico.

Otra de las compras destacadas en este sector fue la de Gecalsa, por parte de Gas Natural valorada en 260 millones de euros. Fenosa se lleva de ese modo una de las principales compañías dedicadas el negocio eólico local con una potencia de 201 megavatios y una cartera de proyectos por 400 MW.

En este sentido, dos claves en el nuevo mapa enérgico nacional serán los fondos de capital riesgo y las grandes entidades de inversión, tal y como indican los expertos.

Además, el nuevo escenario de incremento de la demanda, que se sitúa en un 0,5 por ciento hasta julio después de varios años en negativo, y la licitación de nuevos concursos, tras años de sequía, para la instalación de hasta 700 megavatios en tecnología eólica y biomasa hacen más atractiva la inversión en el sector.

De hecho, la propia CNMC considera en un informe reciente que los nuevos concursos anunciados por Industria irán más destinados a la remodelación de parques que a la instalación de nuevas instalaciones.

Estas cifras tan positivas se conocen al mismo tiempo que el programa de ayuda al crecimiento sostenible en España apoyado por la Comisión Europea, con un presupuesto global de 7.700 millones de euros. De esos, casi 5.500 millones provendrán del Fondo Europeo de Desarrollo Regional de la Unión Europea.

El presupuesto mencionado se destinará a apoyar, además de otros sectores, a la eficiencia energética en empresas, hogares y los edificios públicos, contribuirá a la producción y uso de energías renovables, y financiará el I+D en tecnologías con bajas emisiones de carbono con el objetivo de mantener el crecimiento de este sector energético.

Ayudas a las renovables

Los expertos estiman que el año 2015 será muy positivo en el crecimiento de la energía generada con turbinas de viento.

En 2014 se añadieron más de 51 GW de capacidad eólica, lo que representó un aumento del 44 por ciento respecto a 2013 y supuso alcanzar una potencia instalada mundial de alrededor de 370 GW.

La energía eólica aunó más del 20 por ciento de la demanda de electricidad en varios países, entre ellos Dinamarca, Nicaragua, Portugal y España.

Los tres principales mercados fotovoltaicos, China, Japón y Estados Unidos, representaron la mayor parte de la nueva capacidad, también América Latina, que se constituye como el mercado regional de más rápido crecimiento al encontrarse en estos momemtos como el principal foco de inversión de algunas de las mayores compañías mundiales como es el caso de SunEdison, que incluso han firmado una alianza para desarrollar parques eólicos con la española Gamesa.