La banca dejará de ganar menos a partir del tercer trimestre
La bolsa española se encuentra en pleno periodo de presentación de resultados y hay sectores que el mercado vigila con lupa, ya que deben convertirse en los termómetros adelantados de cualquier atisbo de incipiente recuperación económica dentro del país.
La salud de la banca es, sin duda, uno de los indicadores que dará pistas a los mercados, que esperan con atención el momento en el que se produzca un punto de inflexión en el que las entidades dejen de registrar caídas en su beneficio. Y los expertos ya avistan una mejora en las cuentas. Concretamente para el tercer trimestre de este año, cuando el beneficio del sector bancario español se estima que crezca casi un 12% respecto al mismo periodo de 2010, según las previsiones de los bancos de inversión.
Si entre julio y septiembre del año pasado las seis grandes entidades cotizadas españolas-Santander, BBVA, Popular, Bankinter, Sabadell y Banesto- ganaron 3.162 millones de euros en total, en los mismos meses de este ejercicio las casas de análisis esperan que la cifra se eleve hasta unos 3.533 millones.
El repunte no será generalizado, no se dará en todas las entidades. Eso sí, en cualquier caso, "la banca doméstica debería sufrir caídas más moderadas en la segunda mitad de año", considera Nuria Álvarez, desde Renta 4. La analista matiza que sí que veremos mejoras del beneficio neto de los grupos en los casos en los que su presencia internacional sea más potente, haciendo referencia principalmente a la actividad de Santander y BBVA en México y Brasil.
De hecho, uno de los bancos que contribuirá a esta mejora global en el sector será Santander. Las estimaciones del consenso de mercado apuntan a que aumentará sus ganancias un 33% en el tercer trimestre de este año, incluso podría empezar a registrar mejoras durante esta primera mitad de año. Y es que la entidad, cuyos resultados proceden en un 43% de Latinoamérica, ya está mejorando sus márgenes. A falta de conocer los datos que publique BBVA mañana en su presentación de resultados (ver cifra), Santander ya ha registrado una mejora del 5,5% en el margen de intereses durante el primer trimestre.
Márgenes y mora, las claves
En este sentido, Marc Batlle, consejero de El Cano sicav, espera que en el caso de Santander y Banesto -otra de las entidades que puede ver un punto de inflexión antes de que acabe el año-, los spreads mejoren a partir del tercer trimestre. "No debería haber gran diferencia en las comisiones, y las dotaciones a provisiones por morosidad irán a la baja", explica. Pese a ello, Batlle considera que "la clave para la prosperidad del sector es el crecimiento del crédito" y prevé que eso "no va a suceder en España en el medio plazo".
Por su parte, Nuria Álvarez también considera que habrá mejora de márgenes en el mercado doméstico, pero señala que estarán "en función de cómo vaya evolucionando la tasa de morosidad".
Respecto a este tema se pronunciaba también Alfredo Sáenz, consejero delegado de Santander, durante la presentación de resultados de la entidad la semana pasada. Sáenz apuntó a que la tasa de morosidad se estabilizará en el tercer trimestre de 2011.
Pero, ¿será suficiente con este pico de mora en la segunda mitad de año? En el caso de producirse este cambio de tendencia el sector continuará enfrentándose a otros problemas como la falta de mejora en sus comisiones netas y las elevadas provisiones ante las nuevas exigencias en los ratios de solvencia.
Estos factores supondrán un freno principalmente para las entidades que centran su negocio en España, que en muchos casos son las que, según las previsiones, no conseguirán ver este cambio antes de cerrar el ejercicio.
Cómo cerrarán 2011
Hay quien opina que la reducción de márgenes y las altas provisiones seguirán siendo la tónica en las cuentas globales del sector. "No esperamos cambios significativos en los próximos trimestres en el beneficio total del sector", apuntan en IG Markets. Daniel Pingarrón, estratega de mercados de la firma, apunta a que no se producirán cambios sustanciales que hagan despegar al sector. "Un elemento potencial que sí que podría haber modificado los balances de la banca era la reestructuración de las cajas, si algún banco se hubiera hecho con el control de alguna. Pero parece que esto no va a ser así", comenta Pingarrón.
Por el momento, y a la espera de cómo vayan evoluciando cuestiones como la morosidad, el crédito o la guerra del depósito -que es la que en parte ha deteriorado los márgenes-, el consenso de mercado prevé que gracias a los números del tercer trimestre el sector sí que pueda acabar el año con una mejora global en sus resultados, después de tres ejercicios sin crecimiento en los beneficios totales. Santander, BBVA y Bankinter podrían ganar entre un 3 y un 12% más en el conjunto del año, respecto a 2010. En total, el sector bancario -teniendo en cuenta las seis grandes entidades-registrará unas ganancias de 15.300 millones de euros, casi 1.000 millones más que el año anterior.