Los máximos de esta semana se han convertido en el techo de las bolsas mundiales, que deberán corregir, al menos, un 50% del rebote iniciado en Navidad para volver a ofrecer una ecuación rentabilidad/riesgo favorable. Estas caídas se aceleraron ante un alejamiento del acuerdo comercialAntes o después, estaba claro que ibamos a asistir a una corrección por parte de las principales bolsas mundiales, tal y como ya ha ocurrido esta semana. Hasta ahora, la carestía de noticias negativas en torno a un eventual acuerdo comercial entre China y Estados Unidos había insuflado oxígeno a los principales parqués, sin embargo, la probabilidad del pacto se ha reducido tras las últimas declaraciones de Larry Kudlow, director del Consejo Económico Nacional, y de otro alto funcionario de la administración estadounidense, asegurando que la distancia entre ambas potencias todavía es grande. Esto apagó las luces que todavía alumbraban de optimismo al mercado, lo que se dejó notar en los principales índices bursátiles. En el Viejo Continente, el Ibex se dejó en la semana algo más de un 2 por ciento, solo superado por el Dax alemán, que cedió cerca de un 2,8 por ciento. El EuroStoxx, por su parte, perdió un 1,4 por ciento mientras que el único indicador que cerró la semana en positivo fue el Ftse 100 británico, con ganancias superiores al 0,7 por ciento. Al otro lado del Atlántico, las pérdidas fueron más moderadas y se quedaron, en el peor de los casos, por debajo del punto porcentual -a media sesión del viernes-. "Lo que está claro es que hemos visto un techo en el rebote que nació en los mínimos registrados durante la semana de Navidad", sentencia Joan Cabrero, jefe de estrategia de Ecotrader. Esta resistencia se sitúa en los 2.738 puntos del S&P 500, los máximos alcanzados este año. "Desde dicho nivel, esperamos una corrección del mercado", añaden desde Ecotrader, "por eso hemos reducido nuestra exposición a renta variable en 7,5 puntos hasta dejarla en el 35 por ciento", explican. "Ahora es momento de esperar a dicha corrección, que podría ser de la mitad o dos tercios de la última subida", apunta Cabrero. En este contexto, a partir de que ajuste el 50 por ciento del rebote, la ecuación rentabilidad/riesgo volvería a ser favorable para que el inversor vuelva a la bolsa. Esto sería, a partir de que se alcancen los 2.544 puntos del indicador de referencia en Wall Street, del que lo separa todavía una caída del 5 por ciento. En Europa, el escenario es algo más delicado "ya que la corrección, tras perder los soportes que se encontraban en los 11.000 del Dax, aquí sí podría llevar a sus índices de vuelta al suelo marcado en la sesión de Nochebuena", concluye el experto de Ecotrader. Además del alejamiento entre China y Estados Unidos, cuyos máximos mandatarios se habían citado a finales de este mes, justo antes de que concluya la tregua comercial que pactaron tras la cumbre del G-20 en Argentina, los últimos datos macro y de actividad publicados en el Viejo Continente han vertido más gasolina al fuego del temor a una desaceleración del crecimiento económico. Alemania reportó esta semana el dato PMI de Servicios, los pedidos de fábrica y la producción industrial sin cumplir con las previsiones del mercado. La Comisión Europea tampoco ayudó, al recortar las previsiones de crecimiento de la zona euro para este año en seis décimas, hasta el 1,3 por ciento, y de siete para la economía alemana. La principal industria del país germano, la automovilística, fue fuertemente penalizada esta semana y, de hecho, firmas como Daimler, General Motors y Fiat pusieron la puntilla al realizar sendos profit warnings. En clave doméstica, más allá del revuelo en torno a la opa sobre Dia -ver Tema del Día-, pocas firmas del Ibex se libraron de los números rojos, encabezados por ArcelorMittal, que cayó casi un 8 por ciento desde el lunes, tras presentar el jueves unos resultados inferiores a los esperados. Sabadell y CaixaBank tampoco se han recuperado del desplome del pasado viernes y han perdido otro 5 por ciento cada una.