Los índices que miden el riesgo están lejos de los máximos anualesDesde comienzos de octubre, la volatilidad en los mercados financieros ha repuntado hasta la zona de máximos anuales que registró en febrero. El índice de volatilidad del mercado de opciones de Chicago (Vix) ha llegado a tocar este mes los 25 puntos, lo que sitúa al indicador en niveles de marzo, aunque lejos de los 37,32 puntos que registró el 5 de febrero con la primera corrección profunda del año en Wall Street. Ayer se situaba en el entorno de los 22 puntos. Por su parte, el índice que mide la volatilidad implícita en el Dax alemán(Vdax) se situó ayer también en máximos de marzo, por encima de los 21 puntos, pero a mitad de camino de los 40 puntos que alcanzó el pasado 9 de febrero, cuando las bolsas europeas se contagiaron de las caídas en la bolsa estadounidense. El termómetro de la bolsa La volatilidad es una especie de termómetro que el mercado emplea para alertar a los inversores de que algo no va bien. Sin embargo, aunque en esta ocasión las pérdidas bursátiles en Estados Unidos y Europa son similares a las de los primeros días de febrero, lo cierto es que la volatilidad no se ha acercado, de momento, a los máximos anuales. El S&P 500 cedió un 10,1 por ciento durante los peores momentos de la corrección de febrero, en comparación con el 7,5 por ciento que pierde desde que se intensificaron las ventas a finales de septiembre. En el caso del EuroStoxx 50 sucede algo parecido: si en febrero, el índice europeo cayó en torno a un 9,5 por ciento, por el momento acumula unas pérdidas próximas al 9 por ciento. En los últimos años, la cifra récord alcanzada por los también denominados índices del miedo han sido los 47 puntos del índice de volatilidad del Dax en 2011 -en un contexto de crisis del euro y la deuda griega- y los 44 puntos que superó el Vix de Chicago en septiembre de 2011, cuando aún arreciaba la crisis.