La segunda nueva promotora del mercado, tras la llegada de Neinor, perdió un 5,21% en bolsa, hasta los 30 euros por acciónLa recuperación del sector del ladrillo nacional está tomando forma también en la bolsa española. Con el estreno bursátil ayer de Aedas Homes ya son dos las nuevas promotoras inmobiliarias que cotizan en el mercado, tras la llegada de Neinor Homes el pasado 29 de junio, entre las que suman una capitalización ligeramente superior a los 2.800 millones de euros. Desafiando a la incertidumbre política que vive España por el proceso independentista catalán, Aedas Homes decidió ayer salir a bolsa "siendo perfectamente conscientes" de la situación, según reconoció su consejero delegado, David Martínez, a la que resta importancia en base a que la operación se ha cubierto en más de tres veces la oferta. La compañía cuenta con un 16 por ciento del valor bruto de los activos (GAV) en Cataluña. Aun así, y a pesar de salir en el rango más bajo de precios, la compañía protagonizó el viernes el peor estreno bursátil desde la salida a bolsa de Telepizza en abril del año pasado. La firma perdió un 5,21 por ciento al cierre de la sesión, lo que le llevó a acabar en los 30 euros por acción, frente a los 31,65 euros del precio inicial. Este recorte redujo su capitalización hasta los 1.439 millones de euros. En su primer día en el mercado, los inversores movieron un 13 por ciento de su capital, hasta los 187,15 millones de euros, por encima del día del estreno de su homólogo nacional, Neinor Homes, cuando el volumen fue de 105 millones con una capitalización similar. La colocación de Aedas Homes se ha realizado, sobre todo, entre inversores extranjeros, que han cubierto en buena medida la operación, al igual que ha sucedido con Neinor o con socimis como Merlin Properties, cuyo presidente, Ismael Clemente, es consejero de la nueva promotora, representando a Castlelake, el fondo de inversión propietario de Aedas. Tras la salida a bolsa -efectuada a través de una OPS (ampliación de capital) y una OPV (venta de nuevas acciones)-, el gestor británico reduce su participación del cien por cien a una horquilla de entre el 56 por ciento y el 51 por ciento, dependiendo de si Citi -el banco estabilizador de la operación- ejerce su opción de green shoe. El free float, por tanto, es del 44 por ciento. A diferencia de Neinor, donde Lone Star, el fondo de inversión propietario, está llevando a cabo un proceso de desinversión (vendió un 27 por ciento de su participación en septiembre, reduciéndola hasta el 12,92 por ciento), Martínez afirmó que "Castlelake tiene vocación de continuar en el accionariado en el medio y largo plazo". La carta de presentación de Aedas Homes es la de una compañía en pérdidas -de 13,14 millones de euros a cierre del primer semestre del año- debido a la elevada deuda que ha ido acumulando en los últimos años Castlelake para afrontar la compra de suelo. Su valor bruto asciende a 1.370 millones. El objetivo es alcanzar un GAV de 3.806 millones, "una vez construidas las viviendas", y llegar a una "velocidad de crucero de 3.000 ventas por año". Será entonces cuando la firma se plantea repartir dividendo -fijado entre el 60 y el 80 por ciento de payout- que abonará con cargo a los resultados de 2020.