El bono español provoca ‘números rojos’ de más del 2,5% y su rentabilidad ha escalado hasta el 1,23%Desde hace meses los analistas venían avisando del riesgo que entraña la inversión en renta fija soberana después de que las rentabilidades hubieran alcanzado niveles de vértigo. Durante el mes de octubre muchos de los miedos que habían amenazado al mercado durante mucho tiempo se han materializado y los inversores en deuda soberana de la eurozona han visto cómo el repunte de las rentabilidades ha provocado pérdidas del 3 por ciento durante el mes de octubre. “Las rentabilidades reales permanecen a unos niveles muy bajos en general y solo se han movido al alza en los últimos días. Al contrario que con las expectativas de inflación, una subida en los rendimientos no sería muy bienvenida en este entorno, ya que supondría un viento en contra para la economía, especialmente en el caso del Banco Central Europeo”, explican desde Nordea. En este punto, la principal preocupación para los inversores es si la rentabilidad de los bonos gubernamentales seguirá escalando y, por lo tanto, provocando pérdidas para quien ya haya comprado. “Después de los últimos movimientos, creemos que el riesgo de mayores incrementos tanto en las rentabilidades reales como en las nominales es más contenido. Aunque un tapering del BCE y mayores expectativas de subidas de tipos en EEUU podrían provocar subidas en las rentabilidades esto limitaría, al menos a corto plazo, una mayor subida de las expectativas de inflación”, indica el equipo de análisis de Credit Suisse. De momento, la peor parte se la lleva la renta fija italiana, que ha generado pérdidas del 3,5 por ciento en lo que va de mes y que se encuentra a punto de recuperar la rentabilidad con la que comenzó el año. Mientras, el Bund provoca una herida cercana al 3 por ciento y la deuda española del 2,6 por ciento. Al otro lado del Atlántico tampoco se libran de las pérdidas: el bono americano a 10 años ha escalado desde el mínimo del 1,36 por ciento hasta el 1,85 por ciento, generando por el camino números rojos superiores al 4 por ciento.