Endesa ha comenzado una nueva vida. La eléctrica que preside Borja Prado prepara su nueva estrategia para el futuro. La compañía ha prometido incrementar el nivel de inversiones en España pero resulta difícil encontrar nichos de mercado donde no tenga ya una amplia posición. El mercado eléctrico español adolece de una amplia sobrecapacidad en generación, los niveles de calidad de suministro se encuentran en mínimos históricos y la eléctrica en cuestión ya cuenta con una amplia cartera de clientes, lo que hace difícil cumplir con esas promesas. Endesa puede optar por incrementar su presencia en fomentar las instalaciones de autoconsumo, tal y como ya hace en Italia; en la gestión de clientes o en incrementar su posición en el negocio del gas natural, el hueco en el que quizá existe una mayor posibilidad de crecimiento. Según los analistas de Citi, la compañía puede optar además por repartir otro generoso dividendo (4,4 euros en 2015 que surgirían de incrementar su deuda) -una opción que el pasado jueves ya puso Enel sobre la mesa- e impulsaría un mayor crecimiento bien a través de inversiones orgánicas o por compras. Este último extremo es quizá el más llamativo, ya que Citi es el banco, que actúa como asesor de E.ON para su venta. La entidad, que es conocedora del interés de la eléctrica por los activos de la alemana en nuestro país, no descarta por lo tanto que puede llegar a hacerse con parte del pastel, aunque es pronto para valorarlo, puesto que todavía no se han presentado las ofertas vinculantes, ni hay una lista corta de candidatos hasta finales de este mes. La buena gestión realizada por Miguel Antoñanzas ha convertido la operación de venta de esta compañía en una auténtica pugna para hacerse con sus activos y Endesa no lo tendrá fácil. La nueva Endesa, ya sin Latinoamérica, mantendrá según los analistas de Banco Sabadell unos múltiplos de cotización para el negocio español muy atractivos. El sector eléctrico ha iniciado el juego y el tablero vuelve a estar abierto para la llegada de nuevos jugadores. ¿Vendrán?