Lanza una emisión de bonos convertibles para vender la mitad de su participaciónTelefónica reducirá su exposición en Telecom Italia con una emisión de bonos a tres años canjeables por acciones de la operadora transalpina por un importe total de 750 millones de euros. Hasta el momento, la compañía española controla de forma directa el 14,8 por ciento de la teleco italiana, porcentaje que podría reducirse a la mitad, entre el 7 y el 8 por ciento, en función del tipo de interés y los precios del canje mínimo y máximo de la emisión. Ese dato se podría dar a conocer a primera hora de la jornada de hoy, jueves. En cualquier caso, las fuentes del mercado consultadas apuntan que Telefónica seguirá siendo el primer accionista de Telecom Italia. Con este movimiento, Telefónica logra un doble objetivo: hace caja en un momento especialmente oportuno, vista la reciente evolución bursátil de su socio; y rebaja su presencia en una compañía cuya participación está siempre bajo sospecha por parte del regulador de la competencia brasileño. En aquel mercado, Telefónica genera suspicacias al tener intereses comunes en dos operadores rivales: de forma directa con su filial Vivo y, de manera indirecta, por su presencia en el capital de Telecom Italia, matriz de Telecom Brasil. Según el comunicado, Telefónica se desprenderá, mediante el canje, de alrededor de un 6 por ciento de su paquete accionarial en la operadora italiana en el plazo de tres años. La emisión se dirige a inversores cualificados y los bonos devengarán un interés fijo nominal pagadero por anualidades vencidas, que estará comprendido entre el 5,25 y el 6 por ciento, así como un interés adicional por el importe de los dividendos y pago en efectivo que correspondan a los títulos de Telecom Italia. Telefónica precisa en su comunicado que los fondos obtenidos por la referida emisión servirán para financiar las operaciones ordinarias de la sociedad. Además, solicitará la admisión a negociación de los bonos en el mercado secundario no regulado Freiverkehr de la Bolsa de valores de Fráncfort. Telefónica, que cerró ayer la sesión en los 12,28 euros, tras experimentar sus títulos un alza del 1 por ciento, cuenta con una recomendación de mantener por parte del consenso de mercado que recoge Fact-Set. Los analistas no ven potencial alcista para una compañía en la que la deuda representa 2,6 veces su beneficio bruto de explotación.