Reduce de 0,78 a 0,43 euros el precio de canje de opciones en 2008. ¿Es que no confía Pujals en que la acción valga más?madrid. Opción sobre acción, o su nombre original stock option, popularizado en España por el ex presidente de Telefónica Juan Villalonga, es un derecho que pretende habilitar a su beneficiario a conseguir acciones de una compañía más baratas de lo que supondría comprarlas en el mercado. Pero si la acción se sitúa por debajo del precio al que el beneficiario de la opción puede comprar, no hay ganancia y el derecho queda sin ejercitar. Ese coste con descuento es lo que se llama precio de canje y se fija cuando se concede la opción. La ganancia fluctúa, en principio, al ritmo de la bolsa... No siempre. El Consejo de Administración de Jazztel, según la auditoría presentada a la CNMV, aprobó el 2 de noviembre una rebaja del precio de canje que tenía establecido para las opciones que pueden ejercitarse en 2008. ¿Por qué? Si no se llega al precio de canje, la opción no se ejercita. El Consejo de Administración de Jazztel no quiere que eso le pase y ha decidido ponérselo más fácil. Los planes que han disfrutado hasta ahora, incluido el de 2007, tenían como precio de canje 0,256 euros. No ganar dinero era difícil. En el pasado año, de hecho, los administradores de Jazztel obtuvieron un beneficio de 585.050 euros gracias a las opciones con este precio de ejercicio.Pero para 2008, según la revisión de las opciones que efectuó Jazztel en 2005, el precio que se había fijado era mucho más alto: los citados 0,78 euros. Ahora se rebaja a 0,43 euros.¿Fidelizar a quien ya se ha ido?El mismo día que se aprobaba este cambio, el Consejo de Jazztel aceptaba la dimisión del hasta entonces consejero y presidente del comité delegado de la firma, Rafael Conejos, el consejero que mayor número de opciones disfrutaba.¿Ha perdido esas opciones? La respuesta es no. Según la auditoría de Jazztel, la compañía le ha concedido a Conejos la posibilidad de canjear sus opciones a 0,256 euros por acciones de la compañía antes del 31 de julio de este año. A Conejos le quedan aún 375.000 opciones, después de haber ejercitado en 2006 otras tantas obteniendo un beneficio latente a cierre de año de 176.750 euros. Tras la llegada del fundador de Telepizza, Leopoldo Fernández Pujals, a la presidencia de Jazztel, se modificaron los planes de opciones sobre acciones de los administradores, que ahora sólo pueden ejercitar durante dos quincenas cada año y siempre que no se esté pendiente de un acontecimiento que pueda afectar al valor de la acción. Igual ocurre con los empleados, que recibieron todos el equivalente al 25 por ciento de su sueldo en opciones. La norma no rige para Conejos que, ahora que está fuera, podrá ejercitar sus opciones cuando quiera.