Orion y Colony compran por mil millones la deuda que la firma tenía en el grupo madrid / barcelona. Víspera de un puente largo. Las siete de la tarde. La mayoría de los empresarios disfrutan de las primeras horas de unos días de vacaciones, excepto los ejecutivos de Colonial y sus principales entidades financieras acreedoras. Como si fuera un ritual, Colonial irrumpió en esa tranquilidad al comunicar al mercado un cambio de acreedores y un acuerdo de refinanciación de 4.900 millones de euros. Por un lado, dos fondos internacionales han rescatado a Goldman Sachs de una de sus peores pesadillas, Colonial, al comprar la deuda de 1.000 millones de euros que tenía en esta inmobiliaria. Por otro lado, se ha reestructurado la deuda en tres tramos, entre los que se encuentra un canje de acciones por pasivo por más de 1.600 millones de euros, aproximadamente. En concreto, Colony Capital y Orion Capital Managers son los socorristas de Goldman Sachs, que era una de las principales acreedoras de Colonial. Desde la caída de la inmobiliaria, muchas veces se ha acusado a la entidad financiera de ser el garbanzo negro en las negociaciones llevadas a cabo para sacar del abismo a la compañía. ¿El motivo? La firma no era muy proclive a una de las propuestas: entrar en el capital de Colonial para salvarla de la pesada losa que soportaba, informaron a este diario fuentes cercanas a la operación. Su objetivo era cerrar pérdidas y salirse cuanto antes. Al final, Goldman Sachs lo ha conseguido, al ofrecer un buen descuento de la deuda a los dos fondos de inversión. Con Orion Capital Managers ya había hecho negocios parecidos hace seis meses, al venderle una parte de la herencia de Colonial. Por un lado, le transfirió un paquete accionarial de FCC y, por otro lado, acciones de la filial francesa de la inmobiliaria, SFL. Ahora, Orion Managers Capital se queda con el resto de la herencia, junto a Colony Capital (fondo conocido por tener una participación en Carrefour). Ambos fondos, como quien dice, acaban de aterrizar en el mercado español en busca de oportunidades inmobiliarias, entre otras. Entrar en el capital La siguiente pregunta que rondará por su cabeza es por qué compran deuda de una inmobiliaria que está muy ahogada. La respuesta está en el próximo acuerdo que Colonial firmará las próximas semanas con las principales entidades financieras acreedoras (Eurohypo, Calyon, Royal Bank of Scotland, Orion Capital y Colony Capital) sobre una deuda de 4.900 millones. De ese importe, un 35 por ciento (1.715 millones de euros) se canjeará por acciones a través de una ampliación. Es decir, esas cinco firmas pasarán a formar parte del accionariado de Colonial, al cambiar deuda por títulos. De esta manera, los dos fondos formarían parte de una de las inmobiliarias españolas con mejores inmuebles en el mercado. Su idea será comprar barato, mantener su posición en Colonial para, finalmente, vender cuando se recupere el mercado, aunque será necesario que pase el tiempo. Otra parte de la deuda, el 45 por ciento (2.205 millones de euros), está vinculada a inmuebles que están explotados bajo un régimen de alquiler. La compañía pagará ese crédito con los ingresos percibidos por el alquiler. Por último, la deuda vinculada a la actividad promotora y de gestión de suelo (980 millones) se ha refinanciado bajo una estructura con la expectativa de recuperación a largo plazo los ingresos para pagar a los intereses.