Editorial: Las empresas abaratan su financiación

Las empresas cotizadas llevan todo el año realizando emisiones para conseguir financiación barata en un momento en que hay dificultad para obtener créditos del sistema financiero. A lo largo del año han ido aprovechando las ventanas de liquidez que se han abierto y que ha impulsado la bajada de la prima de riesgo y la recuperación de la confianza de los inversores. Ayer se conoció que Gas Natural, Santander Consumer, Telefónica e Indra han realizado emisiones de bonos por 1.930 millones. La mayor corresponde a Santander Consumer por 1.000 millones de euros; le sigue Gas Natural, con 500 millones, y finalmente Telefónica, con 180 millones de euros (225 en francos suizos).

En el caso de Indra se trata de 250 millones de bonos convertibles en acciones a 5 años y al 1,75% de interés. Ayer fue el día del año en que confluyeron un mayor número de emisiones. La buena acogida de todas las operaciones demuestra un gran apetito inversor. Más de la mitad de los compradores son inversores institucionales extranjeros. Por ejemplo, Gas Natural ha colocado en el exterior el 95% de su emisión.

Estas emisiones son una buena noticia para las empresas y un impulso para la economía. Bien es cierto que solo las grandes pueden aprovechar las ventanas de liquidez, mientras las pymes siguen batallando por conseguir crédito. La puesta en marcha en estos días del MARF (Mercado Alternativo de Renta Fija) puede ser una alternativa, aunque hay que esperar a ver si funciona. Las empresas están demostrando que igual que han sabido adaptarse a la crisis, también están dispuestas a encontrar alternativa a la financiación bancaria lo cual es un paso importante para el fortalecimiento del tejido empresarial.