Editorial: Hacia una reforma financiera operativa

Ante la necesidad de reforzar el capital de primera para cumplir con la EBA, la banca española busca vericuetos que soslayen el castigo del mercado y que eviten episodios como el de Unicredit, con una ampliación a precio de saldo. Así, algunas entidades se apuntan a la captación vía convertibles contingentes (CoCos), que permiten elevar la solvencia sin tener que emitir acciones. Una buena salida, pero en tiempos de estrechamiento de los márgenes el abono de los intereses puede resultar gravoso.

Máxime cuando el sector aún vive la incertidumbre de ignorar qué modelo de reestructuración definirá el nuevo Gobierno. Éste debe evitar repetir los errores del anterior. Tiene que actuar rápido y de forma definitiva con un modelo integral y claro, y olvidarse de las fusiones de entidades sanas con zombies.