Buffett puede tener la llave de la fusión entre Sprint y T-Mobile

Carlos Simón García

7:07 - 18/07/2017

El rumor de una operación corporativa con Sprint como protagonista ha sido incesante en los últimos meses. Si allá por el mes de mayo los expertos señalaban las bondades de una fusión con la filial norteamericana de Deutsche Telekom (T-Mobile), en las últimas semanas esta posibilidad se enfrió debido al comienzo de negociaciones con las empresas de televisión por cable Comcast y Charter.

No obstante, se ha escrito un nuevo capítulo en esta historia que todavía parece lejos de concretarse. Warren Buffett ha aparecido en escena y, según apuntan desde el Wall Street Journal, podría estar interesado en tomar una participación importante en Sprint.

Este hecho, en un primer momento fue interpretado por el mercado como una nueva señal del divorcio definitivo entre Sprint y Deutsche Telekom, anticipado por la negociación (en exclusiva) con la empresas de televisión por cable por un periodo de dos meses. La consecuencia en bolsa fue un rebote de más del 4% en las acciones de Sprint y una nueva caída de las de la operadora germana el pasado viernes. Sin embargo, en la sesión del lunes, los títulos de Sprint llegaron a caer un 3,63% (situándose en el nivel de cierre del jueves), descontando casi la totalidad de lo ganado en la jornada del viernes.

Y es que la eventual entrada del Oráculo de Omaha sí podría tener un sentido en el contexto de la operación con Deutsche Telekom. Tal y como especulan algunos expertos, la liquidez proporcionada por Buffett (entre 10.000 y 20.000 millones de dólares según Wall Street Journal) ayudaría a disminuir el elevado endeudamiento de Sprint (3,4 veces su ebitda actualmente y una deuda neta que supera su capitalización en bolsa de 35.000 millones de dólares), lo que a su vez es el principal escollo para la fusión con T-Mobile, ya que esta también presenta un apalancamiento considerable (2,4 veces).

Por lo tanto, tal y como señalaban hace sólo dos semanas tanto Banco Sabadell como JP Morgan, la unión entre la filial de Deutsche Telekom y Sprint "no está descartada", ni mucho menos, aunque el mercado sí haya penalizado a la primera en el parqué (cae un 12,8% desde sus máximos anuales). A falta de conocer el desenlace, está claro que hay muchos actores que quieren bailar con Sprint, pero no a cualquier precio.

Cerca de soportes

Desde el punto de vista técnico, Carlos Almarza, analista de Ecotrader, observa que las caídas han llevado a Deutsche Telekom a rondar la zona de los 15,50 / 15,10 euros, "que es una importante zona de soporte, desde la que podría poner freno a la corrección e iniciar una recuperación". Este escenario "se confirmará si supera los 16,05, pero mientras no lo haga no se alejarán los riesgos de ver mayores caídas", concluye.