La banca, protagonista entre los valores que vigila el radar de Ecotrader

Fernando S. Monreal

26/06/2017 - 8:12

Tras la séptima semana de consolidación, los principales selectivos de renta variable en Europa están logrando aliviar la sobrecompra derivada de las subidas de los últimos meses. "Que esta sobrecompra se esté digiriendo consumiendo tiempo es una clara señal de fortaleza que refuerza nuestra hipótesis de que estamos ante una simple pausa en la tendencia alcista, tras la cual lo más probable es que las subidas se retomen", afirma Joan Cabrero, director de estrategia de Ecotrader.

En cualquier momento las alzas podrían reanudarse y cuando eso suceda hay que estar preparado y con los deberes hechos. Desde Ecotrader, el portal Premium de elEconomista, se mantienen numerosas ideas en el radar, esperando de manera paciente a incorporarse a la cartera modelo.

Hasta un total de 11 estrategias se encuentran en el radar de la cartera a la espera de que se produzcan las evidencias técnicas necesarias que impliquen la conclusión de la consolidación y, por ende, la llegada del momento de aumentar de un modo significativo la exposición a bolsa y de gastar la munición en forma de liquidez que se mantiene hasta ahora.

En este sentido, el sector bancario es, sin duda, el que más centra las miradas. A la espera de conocer más detalles sobre la "liquidación ordenada" de Banca Popolare di Vicenza y Veneto Banca en Italia -Italia podría pagar hasta 17.000 millones para liquidar los dos bancos del Véneto-, casi la mitad de las 11 estrategias que se mantienen en el radar tienen que ver con el sector financiero.

"Seguimos a la espera de detectar alguna evidencia técnica que nos indique que la consolidación ha terminado en el sectorial bancario europeo, ya que en cuanto suceda eso lo más probable es que la tendencia alcista se retome", afirma Cabrero. La resistencia clave está en los 426 puntos. "Si son superados se rompería la directriz bajista que acota la consolidación y todo apuntaría a que las alzas podrían imponerse y que, por tanto, se podrán comprar bancos de nuevo", asegura.

En este sentido, otras entidades financieras del Viejo Continente como CaixaBank, Deutsche Bank e Intesa Sanpaolo, también forman parte del radar de Ecotrader, al ofrecer una curva de precios atractiva también por separado.

Por su parte, en EEUU la situación es diferente. Teóricamente, la subida del precio del dinero por parte de la Fed repercute positivamente en los márgenes de las entidades financieras, que están mostrando un comportamiento atractivo en bolsa. Y la Reserva Federal está cumpliendo con las expectativas del mercado y está aumentando los tipos de interés, como estaba previsto.

El precio oficial del dinero se eleva, lo que incrementa el coste de financiación. Para los bancos, significa, una mejora de sus márgenes ya que "el negocio principal de la banca proviene del margen de intermediación (el negocio tradicional de recibir dinero para prestarlo), de ahí que una subida de tipos de interés teóricamente beneficia a la banca, ya que pueden encarecerse los créditos, entre otras partidas", agrega José Luis Herrera, analista de CMC Markets.

El comportamiento de los dos principales y gigantescos ETF del sector, el bancario (KBE) y el de financieras (XLF), es clave para acabar abriendo una operativa en el SPDR S&P Bank ETF de EEUU. "De hecho", afirma el director de estrategia de Ecotrader, "recomendaríamos comprar al 25% de un lote si el KBE supera resistencia de 44,50 dólares".

Fuera del sector financiero, Arcelor e IAG son los valores Que destacan en el radar de Ecotrader en España, mientras que Adidas, Gilead y NetApp son los que lo hacen fuera de las fronteras nacionales. En cuanto a selectivos, el Mib italiano es uno de los que más llaman la atención y a los que más se mira de cara a tomar posiciones en él cuando se digiera la sobrecompra.