La cautela nos lleva a reducir la exposición
Ya advertíamos la semana pasada que era preferible ser cautelosos que temerarios en este entorno de mercado, puesto que una vez el Ibex y el Eurostoxx 50 en sus versiones total return habían alcanzados los objetivos que manejábamos en los altos que marcaron el año 2015, no podíamos descartar la posibilidad de asistir a una nueva fase de consolidación en las bolsas. Este tipo de consolidaciones suelen formarse de forma intermitente en toda tendencia alcista y es por ello que no nos sorprende que a corto plazo estemos asistiendo a una de ellas.
La pérdida de soportes que vimos a mediados de semana confirmó que hemos entrado definitivamente en una de esas etapas, algo que ya sugerían las pautas de velas desplegadas hace dos semanas. Esto nos invitó desde Ecotrader a reducir la exposición recomendada a bolsa, que ha pasado de estar en el ochenta% a niveles que podríamos calificar de más cómodos en torno al 70%. Operativamente, nuestra intención es esperar pacientemente a que concluya esta consolidación, que debería servir para aminorar la sobrecompra acumulada tras las últimas y fuertes subidas, antes de tomar nuevas posiciones en bolsa. Solamente si se superan los máximos vistos la semana pasada, tales como son los 11.000 en el Ibex 35 o si las caídas llevaran a los principales índices europeos a la zona donde abrieron un amplio hueco alcista el pasado 24 de abril, tras la primera ronda de las elecciones galas, nos plantearemos volver a comprar. En el Ibex 35 hablamos de niveles de 10.377 puntos y en el Eurostoxx 50 de la zona de los 3.440 puntos.