"En el mercado de 'high yield' americano puede haber más impagos de petroleras y mineras"
La renta fija está en el punto de mira este año ya que, en un entorno de bajos tipos de interés, las posibilidades de lograr altas ganancias con este activo se han acabado. No obstante, Kommer van Trigt, el máximo responsable de inversión en renta fija de la gestora holandesa Robeco, insiste en que la gestión diferencial de este tipo de activo va a ser clave en 2016. "Evitar las pérdidas es más importante que seleccionar las ganancias".
¿Se ha agotado todo el recorrido para la renta fija de cara a 2016?
No prevemos que haya un cambio de tendencia en el entorno macroeconómico global. El crecimiento seguirá siendo modesto, ya que todavía estamos paliando las consecuencias de una grave crisis financiera y hay una cantidad significativa de deuda que amortigua la actividad económica. El bajo crecimiento y la baja inflación es nuestro escenario base, por lo tanto, asignamos una baja probabilidad a un escenario de mercado bajista para los bonos. La subida de tipos de la Fed será muy gradual, la mayoría de los bancos centrales aliviarán a las economías, incluídos el BCE y el Banco de Japón... ¿cómo navegar por los mercados de renta fija en el nuevo año? Con un estilo de inversión flexible y un universo global de inversión. Será muy importante ser selectivos por regiones, sectores o vencimientos. El viejo refrán en renta fija de que evitar las pérdidas es más importante que seleccionar las ganancias vuelve a cobrar todo el sentido.