El Ibex se encomienda a la Fed y a Inditex para salir del rango lateral

Fernando S. Monreal

14/06/2017 - 8:14

Diecisiete. Ese es el número de jornadas consecutivas que el Ibex 35 lleva enmarcado en el rango lateral que discurre entre los 10.760 puntos como suelo y los 11.000 enteros como techo. Un periodo de tiempo de calma en el que el selectivo español se ha quedado en tierra de nadie al calor del toma y daca que se ha mantenido entre alcistas y bajistas.

El debate entre aquellos que compran pensando en un contexto de continuidad alcista y aquellos que venden previendo la posibilidad de que podamos asistir todavía a una consolidación más amplia sigue muy igualado y parece que sólo un acontecimiento externo puedo dar al traste con él.

En este contexto, los resultados trimestrales de Inditex -la empresa cotizada más grande de España y una de las que más pesa en el Ibex 35-, así como la rueda de prensa que ofrezca hoy la presidenta del banco central estadounidense, Janet Yellen, después de la reunión de dos días del Comité Federal de Mercados Abiertos de la Reserva Federal (FOMC, por sus siglas en inglés) para decidir si se deben elevar los tipos de interés en EEUU o no y hablar de las perspectivas de futuro de la economía del país, se presentan como clave para deshacer el proceso lateral en el que viven los selectivos de renta variable.

La empresa textil con sede en Arteixo ha cumplido con las expectativas del consenso de mercado al registrar un beneficio neto de 654 millones de euros durante el primer trimestre de su año fiscal 2017-2018 (desde el 1 de febrero al 30 de abril), lo que supone un aumento del 18% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.

La media de firmas de inversión recomienda tomar posiciones en una compañía que aún tiene un recorrido del 6% de cara a los siguiente doce meses. De hecho, desde algunas casas de analistas como Citi, aseguran que la española puede alcanzar los 45 euros por título (subir más de un 25%) en el mejor de los casos, es decir, si sus ventas like for like (las ventas en superficie comparable) crecen a un ritmo del 8% y sus tiendas crecen a un ritmo cercano al 6%.

Al otro lado del charco, los operadores tienen ya más que asumido, digerido y descontado un alza de tipos por parte de la Fed de 25 puntos básicos, la segunda en lo que va de año. En este sentido, la clave estará en las pistas que ofrezca sobre el comienzo en la reducción de su balance y en las previsiones sobre el PIB.

Sea como sea, y tal y como ya ha ocurrido las últimas veces que se han decidido elevar los tipos en EEUU en los últimos años, las consecuencias en el mercado no se harán esperar. "Teóricamente, el dólar debería apreciarse contra otras divisas y esto es positivo para las empresas extranjeras que exporten sus productos a EEUU o que tengan negocio allí, ya que verán elevar sus ingresos cuando traduzcan esos dólares a su divisa de referencia", señala Felipe López-Gálvez, de Self-Bank.

Firmas como Siemens, Airbus, L'oreal, o las automovilísticas Daimler y BMW son varias de las empresas que repiten en la lista de valores europeos más alcistas en al menos dos de las últimas tres ocasiones en las que la Fed ha elevado el precio del dinero. Y muchas de ellas forman parte de la actual cartera modelo de Ecotarder.