Qué necesitamos para pasar la página de la consolidación
Un año después del crash chino, los mercados optan por la consolidación con los bancos centrales como grandes protagonistas. Analizamos lo que hemos hecho bien y mal en este año tan díficil.
Un año ha pasado desde que la devaluación del yuan ante la desaceleración de China provocarán en los mercados uno de los momentos de mayor pánico de los últimos tiempos del que aún muchos inversores no se han recuperado del todo. Toca hacer balance, y por ello hoy hablamos de las estrategias post crash chino en las que hemos acertado y en las que no, y también toca intentar predecir qué medidas tomar a partir de ahora.
A corto plazo, la gran duda está en la decisión que tome Janet Yellen con respecto la subida de tipos en EEUU, que ya muchos analistas sitúan a finales de este año o principios del siguiente. El viernes podremos avanzar algo en este sentido ya que se espera que Janet Yellen arroje algo de luz en la reunión que mantiene con otros banqueros centrales en Jackson Hole. Son estas dudas las que hacen que desde Ecotrader no valoremos rebotes como el visto ayer como algo muy positivo sino solo encuadrado en la consolidación en la que están inmersas los mercados. "Consideramos este movimiento como un simple rebote, tras el cual, podríamos ver un nuevo tramo bajista antes de que las alzas puedan volver a imponerse de manera más sostenible en el tiempo", apunta Carlos Almarza, analista de JM Kapital.
Además está el tema del petróleo, que alterna las subidas al calor de un hipotético recorte de producción que salga de la reunión de la OPEP, con las caídas que provocan los datos de demanda de EEUU y, en el caso de ayer, lel dato de reservas en EEUU. Los inventarios crecieron la semana pasada en 4,5 millones de barriles frente a la expectación que manejaban los analistas de una cáida de 500.000. La consecuencia se ve hoy en la cotización tanto del Brent como del West Texas ya que ambos caen cerca de un 1,5%. Aún así, y al menos desde el punto de vista técnico, aún pueden recuperarse pero solo hasta los 50 dólares.
Sin embargo, y pese a las dudas que aún se ciernen sobre los mercados, los niveles técnicos de los índices muestran que tras una nueva caída llegarán las subidas ya que hay dos factores fundamentales que apoyan: Wall Street, que sigue imparable pese a cotizar en máximos históricos y también el hecho de que índices como el Dax hayan cerrado el hueco que abrió a principios de años y otros como el Cac o el Eurostoxx hayan recuperado los niveles de antes del Brexit. Al Ibex no le queda tanto para formar parte de ese grupo pero para ello antes debe cerrar por encima de los 8.700 puntos. "Los 8.720 puntos son el origen de la última corrección de corto plazo de cuya superación depende que obtengamos confirmación con claridad de la ruptura de la directriz bajista que viene guiando la tendencia bajista desde abril del año pasado, cuando llegó a cotizar cerca de los 12.000 enteros", afirma Almarza.
Estratégicamente, la recomendación sigue siendo la de esperar a ver en qué queda la consolidación que ahora vivimos y limitarnos a estudiar las posibilidades que puedan surgir una vez todo se aclare. A este respecto hoy se analiza a compañías como Adobe o Inditex y la estrategia que tenemos abierta en la plata .