Europa esperará a Yellen para decirdirse
Los mercados europeos se encuentran en modo consolidación a la espera de las conclusiones que saquen hoy los inversores de la reunión de la Fed. Operativamente, no es momento de modificar la cartera.
Las caídas que vimos ayer en los mercados son del todo normales en un proceso de consolidación como el que atraviesan los índices. Una consolidación de niveles en la que no desde Ecotrader no se es partidario en entrar ya que aunque vemos que hay posibilidades de rebote a corto plazo, el riesgo es alto y no compensa asumirlo. Es por ello que desde que se optó por recortar exposición tras la reunión del BCE no se ha vuelto a aumentar y el porcentaje de renta variable en la cartera permanece en niveles del 41,5%.
¿Qué puede provocar que cambiemos de opinión? Preguntarán muchos. Y la respuesta es simple: que veamos a los índices europeos cerrando los huecos que abrieron en la primera sesión del año. "Analíticamente, para que podamos hablar de que las subidas de las últimas semanas son algo más que un rebote por sobreventa y se aleje el riesgo de que pueda volver a imponerse la tendencia bajista de los últimos meses, es preciso que las subidas tengan continuidad y los índices europeos cierren los huecos que abrieron en la primera jornada del año, que en el caso del Eurostoxx 50 se generó a partir de los 3.267 puntos", afirma Joan Cabrero, jefe de estrategia de Ecotrader. Hasta que eso no suceda no somos partidarios de comprar bolsa ya que, como explica Cabrero, "la sobrecompra sugiere que en cualquier momento podríamos ver una consolidación o corrección de parte de las últimas subidas".
En el Ibex la situación es muy similar aunque presenta mejor tono que el resto ya que índice español fue de los pocos de Europa en cerrar el viernes con nuevos máximos crecientes. Es por ello que consideramos que mientras no pierda su directriz alcista que pasa por los 8.960 puntos, no habrá signos de debilidad y puede retomar las alzas de los últimos días.
En todo caso, el comportamiento que tengan las bolsas europeas hoy se espera un tanto errático teniendo en cuenta que lo que hoy marcará el sentimiento de los inversores es la reunión de la Fed. En ella no solo se vigilará si han variado sus expectativas de subidas de tipos de interés (en diciembre, con la primera, se manejaban cuatro más a lo largo de este 2016 y ahora se esperan ya tres) sino también las expectativas de crecimiento que maneja la primera economía del mundo. Estas conclusiones llegarán con los mercados europeos ya cerrados pero sí cotizarán en Wall Street así que una buena o mala interpretación puede llevar a sus índices o a bien a retomar las alzas de las últimas sesiones hasta el punto de que el Dow consiga ponerse en positivo en el año, o a consolidar desde los niveles actuales antes de retomar ese rebote que vemos más que probable en Wall Street, teniendo en cuenta la fortaleza que han demostrado en los últimos tiempos.
Además de la Fed, el petróleo puede seguir teniendo un cierto impacto en mercado y si es así será para bien ya que hoy tanto el Brent como el West Texas optan por el modo rebote y ambos suben a estas horas cerca de un 1%. En cuanto a Asia, los mercados aguardan a la Fed con tono mixto con el Nikkei en rojo, el igual que el de Hong Kong y el índice chino en positivo.