La Argentina de Macri se hace un hueco en las carteras de los gestores
- El índice argentino Merval es uno de los más alcista del año: gana un 13%
Los fondos de bolsa latinoamericana invierten el 0,9% de su cartera en acciones argentinas cuando en noviembre estos títulos solo suponían el 0,5%. El acuerdo del Gobierno con los fondos buitres puede suponer un nuevo impulso a su mercado.
Argentina ha sido históricamente junto a Venezuela los dos mercados a evitar por los gestores de fondos en sus carteras. De hecho, las acciones argentinas pesan menos del 0,2 por ciento de media en las cartera de fondos que tienen a este país latinoamericano en su universo de inversión (fondos de bolsa emergente o de bolsa latinoamericana). Sin embargo, el cambio en la situación política de Argentina tras la elección de Mauricio Macri como nuevo presidente está llevando a cada vez más gestoras a reconsiderar su postura sobre la inversión en el país latinoamericano.
De hecho, según los datos de Morningstar, el peso de las acciones argentinas en los fondos mundiales de bolsa latinoamericana han pasado de suponer el 0,5 por ciento de noviembre al 0,9 por ciento por ciento actual. Además, en lo que respecta a fondos de bolsa emergente de carácter global, ahora son 400 los que incluyen títulos argentinos en cartera frente a los 300 que lo hacían antes de que Macri ocupara la Casa Rosada. Una apuesta que ya este año les debe estar dando muy buen resultado ya que el principal índice de la bolsa argentina, el Merval, consigue revalorizarse un 13 por ciento en este convulso 2016, lo que le convierte en uno de los índices emergentes más rentables. El pero es que esa rentabilidad no es en divisa local por lo que no incluye la depreciación del peso argentino, que ya cede un 22 por ciento frente al dólar solo en lo que va de año.
En todo caso, es de esperar que este tímido pero renovado gusto por Argentina encuentre un nuevo empujón gracias al primer conato de acuerdo que ha alcanzado el nuevo Gobierno Argentino con sus acreedores. Según anunció el mediador del Gobierno, David Pollack, el Estado argentino se compromete a pagar a los fondos de inversión estadounidenses Elliot Management, Davidson Kempner, Aurelio Capital y Bracebridge Capital, un total de 4.653 millones de dólares, que representan, en concreto, el 75 por ciento de lo que pedían en todas las causas judiciales, entre el principal, los intereses y los "gastos". Con este nuevo acuerdo, el Gobierno resolvería el 85 por ciento de las reclamaciones de los "fondos buitre". Sin embargo, aún no hay que cantar victoria ya que ahora debe ser revalidado por el Congreso y el Senado argentinos pero, de confirmarse, devolvería al país a los mercados internacionales.
A la espera de ver si se aprueba o no el acuerdo, algunas gestoras hayan empezado a reconsiderar a Argentina como un país invertible. Una de esas gestoras es Bank of America. El banco americano no solo ha mejorado su estimación de crecimiento para Argentina para 2016 en 50 puntos básicos sino que además ha sobreponderado a este mercado en cartera ya que "somos positivos con respecto a la transición política con un Gobierno que quiere regular los controles de capitales y eliminar las ineficiencias regulatorias", apunta en un reciente informe. Otra de esas gestoras es Carmignac. "Argentina es un mercado que puede ofrecer oportunidades interesantes y aumentamos la exposición tras las elecciones presidenciales ya que creemos que Macri tiene un dream team. Por compañías nos gusta Mercado Libre, que es el equivalente a Ebay en Argentina", apunta Xavier Hovasse, gestor de renta variable emergente de la firma francesa.
Sin embargo, aunque la acogida de Macri ha sido recibida por el mercado como algo positivo no hay que olvidar que Argentina sigue teniendo muchos frentes abiertos que aún deben combatirse. Citi los resume en tres puntos: déficit fiscal elevado, la fuerte depreciación del peso argentino y la política monetaria que aumenta todavía más el riesgo de inflación.
