Aumentamos exposición a bolsa pero sin volvernos demasiado locos
Las palabras de Draghi animaron tanto al mercado que vimos esas señales que justifican un aumento de exposición a mercado, pero moderado. Doblamos peso en Dax y Eurostoxx y compramos Ibex, Nasdaq y S&P500.
No ha sido un "it will be enough" pero Mario Draghi consiguió ayer tras la reunión del BCE el mismo resultado en los mercados: que salieran del abismo en el que se habían introducido en las últimas semanas. El banquero central se limitó a decir que "recalibrará la política monetaria" en su próxima reunión del mes de marzo , algo que el mercado interpretó como un anuncio de próximas medidas que se materializarán en el siguiente encuentro de la entidad en el mes de marzo.
Y la reacción no se hizo esperar. Rebote en todos los mercados europeos que cerraron con alzas cercanas al 2% y, sobre todo cerraron por encima de sus máximos de la sesión anterior, algo quer no hacían desde el mes de diciembre del año pasado.
Este cierre por encima de máximos y el buen tono al que ya apuntaba Wall Street el miércoles cuando cerró en zona de soportes, ha llevado a los estrategas de Ecotrader a cumplir con la idea que ya se venía defendiendo semanas atrás: la de comprar más bolsa. Se ha hecho con dos criterios clave: diversificación y moderación. De hecho, se ha doblado la exposición al Dax y Eurostoxx y se han comprado Ibex, Nasdaq y S&P500 al 25%. Compras muy significativas porque con ellas demostramos que sí, que el rebote ha llegado, pero que no elevan en más de 15 puntos la exposición a bolsa de la cartera recomendada, ya que se queda en niveles del 34%.
Joan Cabrero, jefe de estrategia de Ecotrader, lo explica: "no estamos por la labor de aumentar demasiado más la exposición, que ha quedado en torno al 35% puesto que consideramos que tras el rebote es muy probable que las caídas vuelvan a imponerse", afirma. ¿Cuándo? Muy probablemente cuando se toquen los antiguos soportes, ahora resistencias. "En el Ibex el objetivo a considerar la zona de los 9.000/9.200 puntos, donde recomendaríamos cerrar puesto que todo apunta a que en cuanto concluya este rebote las caídas podrían volver a imponerse?, apunta. Un nivel equivalente a los 1965/2000 puntos del S&P500 , a los 11.430 puntos del Dax o a los 4.590 puntos del Nasdaq, el úncio índice en el que hemos entrado pese a no haber tocado soportes. "El principal índice tecnológico no ha alcanzado la zona de mínimos del año pasado, como sí han hecho el S&P 500 y el Dow Jones Industrial, pero eso lo vemos a priori más como una señal de fortaleza que una amenaza de que podemos seguir viendo mayores caídas. Desde los 4.000 puntos buscamos que el Nasdaq 100 siente las bases de un rebote que en próximas semanas pueda llevarlo a los 4.480/4.590 puntos", apunta Cabrero.
Con estas compras hemos puesto el cash to work lo que explica que el nivel de liquidez de la cartera haya caído hasta niveles del 59,5 por ciento y que el peso en bolsa haya aumentado hasta el 34,5 por ciento. Que lo haga mucho más no es algo que consideremos muy probable ya que vemos más posible que las ventas regresen cuando se alcancen esas primeras resistencias a que el sentimiento comprador perdiera más allá de cuando se alcancen esos niveles pero habrá que esperar a ver cómo se desarrollan los acontecimientos. De momento, a corto plazo este sentimiento comprador existe y ya se ha visto en Japón, con un Nikkei disparándose cerca de un 6%.
Además, en la agenda del día, hoy tenemos en EEUU un buen termómetro para medir el crecimiento económico como es dice de actividad de la Fed de Chicago del mes de diciembre y en Europa se publican varios datos de PMI de servicios.