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Conozca las presas europeas que pueden ser cazadas este 2016
Analizamos las compras que pueden copar los titulares durante 2016. Una pista, las potenciales opadas no son pequeñas empresas y cuentan con previsiones de crecimiento sostenibles y buena recomendación.
"Soy una piedra, no muevo ni un músculo. Lentamente me pongo nieve en la boca para que mi presa no vea mi aliento. Me tomo mi tiempo y dejo que se acerque. Solo tengo una bala. Apunto a sus ojos mientras, muy suavemente, mi dedo presiona el gatillo. Mi pulso no tiembla". Repitiendo esta letanía que su propio abuelo le había hecho aprender, Vassili Zaitsev, -francotirador soviético que elevó su fama durante la batalla de Stalingrado- trataba de sosegar su pulso las primeras veces que trataba de cazar para dar de comer a su familia.
Ahora, con la misma paciencia y frialdad que el propio Vassili, son muchas las empresas europeas y, sobre todo, estadounidenses que se posicionan en el mercado para tratar de "cazar" a sus presas con un certero disparo en forma de OPA. Sin embargo, no se trata de pequeñas capturas, sino de 'grandes paquidermos' atractivos dado el PER al que cotizan (un multiplicador de beneficios al menos un 20%inferior al que registra de media el sector al que pertenecen), con unas previsiones de crecimiento sostenibles de sus beneficios y una recomendación de compra clara para los expertos que las siguen.
Se trata, de firmas de entre 1.000 y 5.000 millones de capitalización que 'pastan' por el mercado de renta variable continental haciendo gala de un accionariado accesible y con un ratio de apalancamiento (la deuda neta de la compañía en relación a su beneficio bruto) cuanto menos atractiva al quedar por debajo de las 2 veces.
Candidatos a ser protagonistas
En este sentido, de cara a 2016 hasta un total de 8 empresas del Viejo Continente se presentan como candidatas a ser opadas el año que viene por alguno de los grandes cazadores que acechan en el mercado. Por un lado se encuentran las británicas FirstGroup, RPC Group y Ultra Electronics Holdings, las nórdicas Arkema, Boliden y Modern Times Group y las europeas Sydbank y Rheinmetall.
Entre todas ellas destaca como la empresa más barata respecto a su sector FirstGroup. Se trata de una compañía de transporte escocesa que cotizada en Reino Unido cuyo ratio de PER (aquel que mide el número de veces que el beneficio está recogido en el precio de sus acciones) se encuentra en las 15 veces, un 40% menos de cómo cotizan de media las empresas del sector.
La empresa británica se está beneficiando de unos precios del petróleo a la baja. El queroseno -derivado del petróleo utilizado como combustible de los aviones- supone un tercio del total de los gastos de las aerolíneas, según destaca Credit Suisse. "La recuperación de los precios del crudo eliminaría uno de los vientos de cola más significativos para el sector", advertía hace unas semanas el banco suizo en un informe recogido por Bloomberg.
A pesar de haberse visto deteriorada en las últimas semanas, la media de firmas de inversión sigue recomendando tomar posiciones en ella. En este sentido quien más destaca son RPC Group y Modern Times Group que son las empresas en las que la media de analistas recomienda comprar más firmemente. La primera de ellas se dedica a la fabricación de plásticos rígidos, mientras que la segunda es una empresa sueca dedicada a la comunicación televisiva.
Por su parte, entre todas ellas Playtech es la única de las empresas a la que los analistas estiman una posición de tesorería de cara a 2015 y a los años venideros. Se trata de uno de los mayores proveedores de software para juegos online y de apuestas. Se espera que acabe 2015 con una caja de 375 millones de euros y que para 2016 esta partida alcance los 500 millones de euros
Los bancos menos protagonistas
Pese a que en el ámbito financiero, el 'baile corporativo' ha tenido mayor dosis de protagonismo, en el ámbito bancario las operaciones de fusiones y adquisiciones apenas han tenido un hueco. "Antes del inicio de la unión bancaria había una expectativa grande de que el nuevo régimen de autorizaciones, al trasladarse a Francfort, suprimiera las barreras nacionales y abriera la espita de las operaciones transfronterizas en el sector financiero", aseguran desde el IE Business School y PWC en su último informe sobre la unión bancaria.
"Sin embargo", aseguran en el mismo informe, hasta ahora "nada de eso ha ocurrido, y no por falta de entidades candidatas a ser compradas o absorbidas". De hecho, el valor movido por este tipo de operaciones en 2015 ha sido cerca de un 30% inferior al que se registró en 2014.
"La ausencia de operaciones hace pensar que, además de las facilidades administrativas, las fusiones y adquisiciones requieren una serie de condicionantes que no se están cumpliendo en estos momentos" aseguran desde PWC, pero que si se espera que puedan darse en el futuro.
Los test de estrés han puesto de manifiesto cuáles son los bancos más vulnerables de Europa, y entre ellos se encuentran los italianos que están abocados a Banca Popolare dell'Emilia Romagna.