16 de los 20 mayores fondos de bolsa española minimizan las caídas del Ibex por Grecia y China
Estos productos han caído menos de un 4,15 por ciento, que es lo que ha bajado el Ibex 35 desde el 26 de junio, fecha en la que el Gobierno griego decidió cerrar la bolsa. Santander Acciones Españolas y Fidelity Iberia son los que menos han caído en este periodo y, además, los que mayor rentabilidad acumulan en el año.
El principal objetivo de cualquier fondo de inversión que se precie es batir a su benchmark interno, es decir, a su índice de referencia. Pues bien, si analizamos lo que han hecho los fondos de bolsa española durante la crisis de Grecia y China, llegamos a la conclusión de que 16 de los 20 mayores productos se han comportado mejor que el Ibex 35, que ha caído durante este periodo un 4,15%. Solamente cuatro de ellos han perdido más que el selectivo de referencia de la bolsa española en ese lapso: EDM-Inversión, Sabadell España Bolsa Base, FonCaixa Bolsa Gestión España y Foncaixa I Bolsa España Selección -ver gráfico-.
La realidad es que todos los grandes fondos de la categoría acumulan pérdidas desde el 26 de junio, fecha en la que el Gobierno heleno decidió cerrar la bolsa. Precisamente, fue dos días antes de que Alexis Tsipras, su primer ministro, convocase el referéndum mediante el que preguntó a la población griega si debía aceptar las condiciones propuestas por las Instituciones acreedoras. Ese día, el Ibex 35 cerró en los 11.372 puntos, por encima de los 10.587 en los que cerró el ayer.
El must de la gestión activa en fondos es aportar valor a una inversión, lo ideal sería que también minimizase las caídas del mercado en momentos bajistas. Es cierto que cuando hay que mirar la rentabilidad de los fondos de inversión es a largo plazo, no en vano, en un año como éste no está de más echar un vistazo también al corto. Analizar quiénes amortiguan mejor las caídas puede dar algunas pistas sobre quiénes lo harán mejor en 2015; y de hecho, en algunos casos coincide. Más en un año en el que la diferencia entre los mejores y los peores productos del año es de 11 puntos porcentuales, según los datos de Morningstar.
La liquidez, fundamental
Fernando Luque, senior financial editor de Morningstar, explica por qué se han comportado mejor que le mercado: "Generalmente, en momentos de caídas, los fondos suelen hacerlo mejor que la referencia, simplemente porque no suelen invertir todo el patrimonio en bolsa sino mantener una parte en liquidez. De hecho, con todo lo que se ha oído de China estos días probablemente hayan aumentado la parte de liquidez en las carteras, y eso hace que amortigüen mejor las caídas que el índice. No tenemos los datos de lo que han hecho esta semana, pero en agosto suelen aumentar la liquidez para evitar las convulsiones del verano", justifica.
Santander Acciones Españolas es el producto que mejor ha capeado el temporal veraniego. Apenas ha descendido un 0,47%, ocho veces menos que el mercado. Sus logros no acaban ahí, también es el producto más rentable del año, al subir un 16,89%. Al frente de su gestión está José Antonio Montero Espinosa, que tomó el relevo de Iván Martín al frente de este producto el año pasado en Santander AM -la firma acaba de fichar a Adela Martín, procedente de Bankinter, para relanzar su segmento de altos patrimonios-. Según los últimos datos disponibles en Morningstar, el producto tenía un 2,96% en liquidez en junio. El siguiente fondo que mejor comportamiento ha tenido es Fidelity Iberia. Tan solo ha retrocedido un 0,62% durante la crisis griega y china; además, coincide que también es el segundo fondo de bolsa española más rentable del año. Entre junio y julio pasó de tener un 2,06 a un 3,90% de su patrimonio en efectivo.
En el lado opuesto, el producto de entre los grandes que peor lo ha hecho en este periodo es Foncaixa I Bolsa España Selección, al desplomarse un 6,98%. Le sigue FonCaixa Bolsa Gestión España, que ha bajado un 5,62%. Al mandó de su gestión están José Joaquín Mateos y Ana Besada Estévez, respectivamente, aunque los dos los comercializa la gestora InverCaixa Gestión. Precisamente, el primero de ellos es el producto que menos rentabilidad acumula en lo que va de año. Sube un 5,05%, once puntos porcentuales menos de lo que ofrece el más rentable aunque 3 puntos más de lo que sube el Ibex 35.
