Cómo ir a todas las salidas de bolsa de Wall Street... comprando una sola 'acción'

Que no le engañe el corto plazo: el mercado americano goza de buena salud de fondo y el frenesí de debuts en bolsa lo demuestra. Sepa cómo aprovecharlo.

Desde que el mundo es mundo, una de las obsesiones del ser humano ha sido la de lograr la eterna juventud. No perder nunca la vitalidad y la ilusión de los primeros años. En bolsa, la savia nueva es la que aportan las empresas que debutan en el parqué, en busca de financiación y visibilidad.

Desde que comenzó la crisis, esa savia nueva se secó, junto con otros eventos de mercado como las fusiones o las adquisiciones. Sin embargo, la renta variable ha ido ganando momento y ha resucitado las ganas de saltar al parqué de muchas compañías. Al menos en EEUU, porque aunque en Europa hemos visto también cierta reactivación las cifras están lejos de las que se manejan al otro lado del Atlántico.

2013 fue el mejor año de IPOs (es decir, OPVs) en EEUU desde que comenzó la crisis. En total, las compañías recaudaron 56.000 millones de dólares con sus debuts en el parqué, según datos de Bloomberg. Cifras que no se veían desde el año 2007.

Este ejercicio promete también ser histórico: hasta el miércoles 9 de abril, 82 compañías han marcado precio por primera vez en el NYSE o el Nasdaq. Y antes de que acabe el mes llegarán más mid caps de peso como Sabre Corp (que arrancará con una capitalización superior a los 1.000 millones de dólares).

¿Puede un inversor español aprovechar este frenesí de nuevos nombres? Sí, pero no es sencillo hacerlo comprando directamente las acciones. Para empezar, tiene que ver si su broker le permite entrar en la empresa en cuestión. Y después asumir que los gastos van a ser muy elevados y pueden comerse toda la rentabilidad de la inversión, incluso más. Sin embargo, existen otras vías. Pocas, pero las hay.

Hay fondos de inversión que aprovechan las IPO para incluir nuevos nombres. "Algunos fondos de estrategia event driven invierten en OPV, pero también lo hacen en otros eventos de mercado, como fusiones, splits... Event driven no es, por tanto, sinónimo de OPV", advierte Fernando Luque, editor de Morningstar en España.

Por tanto, para 'jugar' la carta de las nuevas salidas a bolsa sin distorsiones, la mejor opción es comprar un fondo cotizado (ETF). Y de hecho sólo hay dos en el mundo que se dedican a comprar acciones debutantes en el parqué estadounidense: el Renaissance IPO ETF (conocido como IPO) y el First Trust US IPO Index Fund (o FPX).

Dos redes para 'pescar' debutantes americanas

El FPX es todo un superviviente: fue lanzado en 2006, en plena fiebre bursátil pre crisis y aunque sufrió a la par que el mercado en 2008 y 2009, al final ha salido reforzado, con rentabilidades anualizadas a 5 años por encima del 26%. En lo que va de año sólo avanza un 0,09%, pero es mucho decir si tenemos en cuenta que su índice de referencia, el IPOX100 US Index, está en negativo.

El IPOX 100 incluye el centenar de OPV más líquidas y que mejor evolucionan en el IPOX Composite. Y las mantiene durante los primeros 1.000 días de cotización. El cotizado de First Trust, que luce la máxima calificación que otorga la consultora Morningstar (5 estrellas) limita la exposición a cada compañía a un máximo del 10% de la cartera y actualmente incluye en su top 10 grandes nombres como Facebook (que pesa un 9,4% en su cartera) o la ya veterana General Motors, que está al límite de permanencia (debutó en noviembre de 2010).

Por sectores, sin duda la tecnología ha sido uno de los más prolíficos en cuanto a IPOs. Y muchas de ellas han hecho historia. Como la de Facebook, la que fue la tercera mayor salida a bolsa jamás vista en Wall Street (debutó en mayo de 2012 y logró 16.000 millones de dólares), que "ha llegado a cotizar 64% por encima del precio de su salida a bolsa en 2012. Twitter, la empresa de los 140 caracteres, experimentó una subida del 73% su primer día de negociación en Noviembre de 2013", rememora Sylvie Séjournet, gestora de Pictet.

Así, no es extraño que la compañía fundada por Mark Zuckerberg también tenga un puesto de honor en el portfolio del Renaissance IPO, que pesca el 80% de las mayores salidas a bolsa de EEUU (siempre y cuando tengan una capitalización superior a los 100 millones de dólares). Entre las principales compañías de su cartera encontramos la firma de veterinaria Zoetis o el proveedor de soluciones en la nube Workday.

Por técnico, es una idea en 'stand by'

A pesar de que puede ser una de las tendencias muy interesante este ejercicio, a corto plazo con estos índices aplicamos la misma filosofía que con el resto del mercado americano: esperar y ver. Al menos, hasta ver qué sucede en próximas sesiones con los 1.840 del S&P 500, soporte clave a medio plazo.

Ambos ETF "no eran atractivos hace algunas semanas por no haber corregido. Ahora están en fase de reacción tras las subidas de los últimos meses. La tendencia sigue siendo alcista de fondo y esperamos que esa purga sea, a la postre, una oportunidad para tomar largos", señala Joan Cabrero, analista de Ágora A.F.

Así que, prudencia pero vigilancia, a la espera de que "aparezca una figura alcista, la que siempre buscamos en todas las correcciones". De momento el FPX, que "se encuentra en la zona de los 44,8, aún debe poner a prueba el soporte de los 42,5 dólares", advierte Cabrero.