Europa y su banca cada vez nos gustan más

La renta variable ha despedido la semana sin grandes victorias, pero con pequeñas batallas ganadas muy importantes para el medio plazo.

Esas victorias se han dado sobre todo en Europa, donde a principios de semana decidíamos incrementar nuestra exposición en el EuroStoxx 50 al 100%.

De hecho, casi al cierre semanal, el futuro sobre el índice europeo nos enviaba señales muy positivas, al superar los 3.000 puntos por primera vez en meses.

Creemos que, poco a poco, las mejores oportunidades de inversión por precios se empiezan a ver en Europa, sobre todo en los mercados periféricos (Portugal, España, Italia?) que han sido los más castigados. Sin embargo, no valen todas las compañías ni todos los sectores.

Mientras vigilamos industrias como las telecomunicaciones o la de servicios públicos (utilities), que está inactiva en nuestra Tabla de seguimiento, dentro de las fronteras europeas, continuamos fijándonos en el sector bancario.

Si la semana pasada abríamos una estrategia sobre éste y en acciones como BBVA, ésta hemos encontrado el momento de tomar posiciones en la entidad francesa Credit Agricole y en la italiana Banca Popolare.

También abrimos estrategias alcistas en France Telecom y Zardoya dentro del Viejo Continente. Además, nos hemos visto obligados a cerrar algunas operativas, como las que teníamos sobre Kraft o Dell y Dish Network en EEUU.

Y hablando de Norteamérica, que estemos de pesca por Europa no significa que pensemos que el mercado estadounidense está de capa caída. También Wall Street ha remado esta semana a favor del bando de los 'toros', salvo algún que otro tropiezo propinado por la temporada de resultados. El más reciente, el de Amazon.

Aun así, las cartas a favor de los alcistas venidas del otro lado del Atlántico han contado con un respaldo importante: el de haber sido jugadas con un notable descenso de la volatilidad. Habrá que estar muy atentos al índice Vix, ya que si retoma las alzas podría comprometer las subidas en EEUU y, por ende, en Europa.