Cuál es el mejor camino para invertir en uno de los pocos activos que suben: el oro
En Ecotrader hemos vuelto a confiar en las materias primas, algo que no hacíamos desde septiembre de 2014. Lo hacemos comprando oro a través de un ETF. Conozca qué opciones tiene si quiere replicar la estrategia.
2015 no fue un buen año para el oro. De hecho, ni siquiera en los momentos de pánico como fue el del crash del 24 de agosto, el metal amarillo consiguió brillar. Su estatus como activo refugio, en un contexto deflacionista como el actual, fue del todo cuestionado pero a juzgar por el comportamiento que está teniendo en estas primeras sesiones de 2016, el oro puede volver a encontrar un hueco en las carteras.
En estas cuatro sesiones de infarto, el oro ha conseguido ser, junto con la renta fija, el activo que más ha aprovechado las caídas de los índices bursátiles para cambiar sus pérdidas de antaño por ganancias. De hecho, acumula en 2016 una rentabilidad superior al 3,5% y ha cerrado al alza cada una de las cuatro sesiones de este comienzo de año. Esto le ha permitido situarse por encima de los 1.100 dólares y encadenar su mayor racha alcista desde mediados de octubre.
Y lo que le queda... Teniendo en cuenta que los índices bursátiles aún tienen un gran recorrido a la baja tras haber perdido ya soportes, el oro puede ayudar a reducir las pérdidas de la cartera. Al menos así piensan los analistas de Ecotrader y esto explica que ayer se optara por abrir una estrategia alcista sobre el oro. "Llevábamos mucho tiempo diciendo que el oro ofrecería oportunidades si tocaba los 1.000 dólares y aunque no ha llegado a esos niveles se ha quedado muy cerca y por eso hemos comprado", afirma Joan Cabrero, jefe de estrategia de Ecotrader. El primer objetivo se sitúa en los 1.200 dólares, un 9,09% por encima de sus niveles actuales y el stop lo situamos por debajo de los 1.046 dólares.
Y es que a pesar de que los fundamentales siguen sin justifican la inversión en oro -la demanda sigue siendo descendiente, el alza de los tipos de interés en EEUU sigue jugando en su contra y no hay presiones inflacionistas sino todo lo contrario-, el pánico que se está viendo en el mercado es tan grande que sí justifica su entrada en la cartera en un mercado en el que faltan alternativas.
Así lo apuntaba también a finales de 2015 José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España cuando afirmaba que "al final la desconfianza hacia los activos financieros tradicionales y sobre los riesgos que ellos derivan acaba más tarde o más temprano beneficiando al metal amarillo".
La mejor opción es...
Las opciones para invertir en oro son varias. Una de ellas es la de comprar acciones de mineras, ya sea directamente o vía fondos, pero la correlación que guardan con el mercado de acciones es alta por lo que no es la opción más defensiva.
Otra es comprar fondos que invierten en derivados de oro y ahí el problema es que la amplia mayoría de productos invierte en futuros de manera muy diversificada por lo que no parece tampoco la mejor opción ya que las previsibles ganancias que se pudieran tener por la inversión en derivados de oro pueden quedar en nada si los futuros sobre el resto de materias primas siguen a la baja.
Y la tercera, la que se ha escogido en Ecotrader, es comprar ETF que repliquen solo el comportamiento del oro.
En el mercado mundial- no es necesario que un ETF esté listado en bolsa española para comprarlo- hay más de 300 productos de este tipo, según los datos de Morningstar. Uno de ellos es el SPDR® Gold Shares, el ETF de oro más grande del mercado con más de 20.000 millones de euros en activos bajo gestión, y ese el que se ha elegido desde Ecotrader. En lo que va de año se anota una apreciación del 3,82%, muy similar al 3,45 % que se anota el oro. Parecidas rentabilidades presentan el resto de los cinco ETF más grandes que cotizan en mercado (Ishares Glod Trust, ZKB Gold ETF AA, ETFS Physical Gold y ETFS Gold Bullion Securities) ya que ofrecen rendimientos de entre el 2,94 y 3,82%.
A la hora de decantarse por uno u otro es importante fijarse en la liquidez que ofrecen ya que a mayor volumen de negociación, que suele coincidir con un mayor patrimonio, mayor liquidez.
Y la segunda variable son los costes. A este respecto, de media los ETF que replican al oro soportan gastos netos del 0,40% sobre el patrimonio pero hay algunos como iShares Gold Trust que incluso están por debajo.