Ahora sí que buscamos las condiciones óptimas para comprar
La caída de los últimos días explica la cautela que hemos mantenido semanas atrás. Ahora mantenemos esa prudencia ya que, aunque consideramos que parte de la sobrecompra se ha aliviado, no descartamos que la consolidación actual torne en corrección.
Desde Ecotrader llevamos varias semanas mostrándonos muy reacios a la hora de aumentar la exposición a bolsa, que lleva tiempo en la franja del 40/50 por ciento, que hemos definido como una exposición de confort, pero con las caídas de las últimas fechas los índices ya han disminuido su sobrecompra y han vuelto a soportes en los que ya podríamos buscar las condiciones óptimas para volver a comprar.
En el análisis de la semana pasada decíamos que podíamos seguir soñando con un escenario de continuidad alcista, pero también señalábamos que había que tener los pies en el suelo dado que mientras no se vieran superadas resistencias clave en las bolsas de ambos lados del Atlántico, el riesgo de ver una caída como la que hemos visto esta semana era alto.
Pues bien, la semana pasada vimos como esas resistencias que sugeríamos vigilar, tales como eran los máximos de las últimas tres semanas en los principales índices estadounidenses, o resistencias como los 3.500/3.550 puntos en el Eurostoxx 50 o los 10.470 del Ibex 35, no solamente frenaron las subidas sino que provocaron un potente giro bajista que refuerza nuestra hipótesis de trabajo.
En este sentido, nuestros sistemas hace semanas que nos advierten de que es muy complicado que veamos una continuidad alcista sin que antes se desarrolle una consolidación más amplia que ayude a eliminar la sobrecompra derivada del rally alcista que se inició a comienzos de octubre y es por ello que decidimos en su momento reducir la exposición recomendada a bolsa del 60 al 40 por ciento cuando el Ibex cotizaba en torno a los 10.500 puntos.
Ahora la situación de sobrecompra ha pasado a estar neutral pero lo que nos invita a seguir siendo muy prudentes es el hecho de que nuestros sistemas nos avisan de que no podemos descartar que esa consolidación se convierta en una corrección y es por ello ahora estamos muy pendientes de ver si se mantienen soportes clave como son los 3.300 en el Eurostoxx 50 o los 10.000 puntos en el Ibex 35, cuya cesión abriría la puerta a que las caídas profundizaran.
En el frente de divisas lo más llamativo de la semana fue ver como el eurodólar se revolvió al alza tras aproximarse a la zona de gran soporte que representaban los mínimos del año en torno a los 1,0460 dólares por euro. La potente vela desplegada desde los 1,0520 sugiere que esta zona ha sido el suelo de las caídas de las últimas semanas y el punto de origen de un rebote que podría ser sostenible en el tiempo.
En el frente de renta fija lo más destacable ha sido el varapalo que ha sufrido el futuro del bono a 10 años alemán, que es la referencia europea. La fuerte caída del mismo ha provocado la pérdida de soportes clave de corto plazo que sugieren que en próximas semanas y en el mejor de los casos el Bund podría moverse lateral con lo que seguimos sin ver oportunidades ahí.
