Situación de corto plazo:
Después de rubricar un gran cierre de trimestre, superando con claridad la zona de resistencia histórica de los 3.867 puntos, que es la que frenó las subidas tanto el año 2020 como en el 2015, el EuroStoxx 50 (SX5E.ST) sigue mostrándose muy fuerte y ayer se quedó a un paso de atacar la zona de los 4.000 enteros, que es una resistencia psicológica que es probable que sea superada aunque no nos sorprendería que desde este entorno la principal referencia europea opte por consolidar parte del último tramo alcista que nació en los 3.784 puntos, que sigue siendo el soporte que en ningún caso debe perderse si queremos seguir confiando en mayores alzas en próximas fechas.
A muy corto plazo no habrá ningún signo de debilidad que amenace el reinado de los alcistas mientras el EuroStoxx 50 no cierre una sesión por debajo de los 3.945 puntos, que es desde donde esta semana ha abierto un hueco al alza.
Situación tendencial:
El alcance de la zona de los 2.300 puntos en marzo de 2020 frenó la tendencia bajista y desde ahí el EuroStoxx 50 está formando una reconstrucción alcista que lo ha llevado ya a recuperar niveles pre-Covid en los 3.867 puntos. Su ruptura al cierre del mes de marzo de 2021 permite favorecer con más firmeza y contundencia un contexto de continuidad alcista en próximos meses, consolidaciones y correcciones al margen, hacia siguientes objetivos que valoramos en los altos de 2007 en los 4.575 puntos, que es donde cotizaba el Eurostoxx 50 antes de la crisis de Lehman Brothers. Todo ello en la versión tradicional del Eurostoxx 50, sin efecto dividendos descontado en el precio. En su versión total return, la superación de los altos de 2020 sitúa al índice en subida libre absoluta.
Operativamente, somos partidarios de ser pacientes y esperar a que se forme una nueva consolidación o corrección, similar a la que vimos entre julio y octubre del año pasado, antes de recomendar nuevas compras orientadas a medio / largo plazo. Esta consolidación o corrección serviría para eliminar la sobrecompra existente. Hasta entonces toca disfrutar de las compras realizadas semanas y meses atrás.