Consume tiempo

Carlos Almarza

22/08/2016 - 20:48

Situación de corto plazo:

Moderados descensos en las bolsas europeas en una sesión que no aporta cambios analíticos destacables dentro de la fase consolidativa que viene tomando cuerpo en las últimas sesiones. Las ventas vistas la pasada semana siguen invitando a la prudencia, puesto que abrieron un escenario de continuidad lateral bajista que podría dirigirse hacia los mínimos vistos a primeros de agosto antes de que las alzas puedan volver a imponerse. Hablamos del entorno de los 2.890/2.910 puntos de Eurostoxx 50 (SX5E.ST) como principal referencia europea.

En cualquier caso, de fondo, el mercado sigue mostrando fortaleza a tenor de las evidencias técnicas que hemos venido obteniendo en las últimas semanas, lo que permite seguir confiando en un escenario alcista de cara a próximos meses. El DAX 30 (DAX.XE) alemán conseguía poner el contador a cero del año tras rellenar completamente el hueco que abrió a la baja en la primera jornada del año e índices como el Eurostoxx 50 y el CAC 40 (PX1.PA) consiguieron cerrar el hueco que abrieron tras el Brexit. Estas evidencias, junto con la fortaleza de Wall Street sugieren que una fase de ajuste será una simple pausa que no pone en cuestión las opciones ver un nuevo ataque a los niveles de resistencia donde han encontrado freno, niveles como los 8.720 puntos de Ibex o los 10.743 puntos del Dax 30. Entendemos que la superación de las resistencias señaladas es algo que muy probablemente acabará sucediendo, es cuestión de tiempo que ocurra, lo cual sería una nueva señal de fortaleza que reforzaría nuestra hipótesis alcista de trabajo de cara a final de año. Esta hipótesis defiende que una consolidación o corrección en las bolsas europeas servirá para aminorar la sobrecompra existente y será una oportunidad muy buena para seguir aumentando la exposición a bolsa en busca de mayores alzas. Por el momento seguimos recomendando paciencia dejando que se desarrolle esta fase de ajuste, bien consumiendo tiempo en lateral o más en profundidad.

Situación tendencial:

El Eurostoxx 50 se encuentra durante los últimos meses desarrollando una fase de corrección que sirve para ajustar parte de las fuertes subidas que tuvieron su inicio en los mínimos de 2011, tras la cual entendemos que podría formarse otro impulso al alza. El suelo de esta corrección podría haberse establecido en los mínimos de la sesión de pánico del pasado 24 de junio, que tienen visos de haber sido los mínimos de una claudicación bajista.

Un escenario alcista en próximos meses es el que entendemos como más probable siempre y cuando el Eurostoxx 50 total return (SX5T.ST) no pierda la zona de soporte fundamental de medio plazo que encuentra en los 5.200/ 5.000 puntos, que es la tangencia con la directriz alcista principal así como la clavicular o línea de confirmación de un amenazante patrón de giro bajista en forma de cabeza y hombros. Se vería confirmado si el Eurostoxx 50 supera resistencias clave en los 3.160/3.200 puntos, lo cual abriría la puerta a que tomara cuerpo la hipótesis que defendemos de ver en próximos meses alzas hacia los altos de 2015 en los 3.800 puntos.