Pierde la mitad de lo recuperado en el último rebote

Joan Cabrero

2/09/2015 - 20:26

Situación de corto plazo:

Las caídas de las últimas jornadas han servido para que el Ibex 35 haya desandado gran parte de lo recuperado en el último rebote, concretamente algo más de la mitad del mismo, lo cual refuerza nuestra convicción de que ese rebote era muy vulnerable.

En cualquier caso, todavía consideramos precipitado descartar la posibilidad de que el rebote aún pueda constar de otro impulso al alza, tal y como dibujamos en el chart adjunto, si bien es cierto que existe la posibilidad de que tome cuerpo un escenario bajista más contundente, en el que las caídas puedan seguir imponiéndose sin necesidad de ver ese rebote mayor.

Un rebote más amplio tomaría forma si el Ibex 35 consigue superar resistencias que presenta en los 10.130 y sobre todo los 10.260 puntos, que es la parte superior del hueco abierto ayer a la baja, mientras que un escenario de mayores caídas hasta la zona de mínimos de la jornada de pánico del pasado lunes 24 de agosto y del año pasado en los 9.370/9.500 puntos se abriría camino muy probablemente si las caídas perforan los 9.900/9.800 puntos, que corresponden a un ajuste del 61,80/66% de todo el rebote.

Operativamente, seguimos considerando que hay que tener paciencia y mientras no haya una nueva aproximación a esa zona de los 9.370/9.500 puntos lo mejor es nadar y guardar la ropa. El riesgo de que a uno le pille con el pie cambiado en este tipo de contextos de alta volatilidad es demasiado alto, lo que unido a que las distintas ecuaciones rentabilidad riesgo son poco atractivas, hace desaconsejable entrar en estos momentos en renta variable española.

Situación tendencial:

La tendencia alcista que se inició a mediados de 2012 se mantiene vigente y consideramos que eventuales correcciones dentro de esta tendencia son oportunidades para comprar IBEX 35. Las zonas de gran soporte idóneas para buscar una ventana de compra orientada a medio/largo plazo se localizan en los 9.370/9.500 puntos, que son los mínimos de octubre del año 2014 y del pánico bajista visto el 24 de agosto de 2015. Por debajo de esta zona de soporte se abriría la puerta a una posible caída a la zona de los 8.000/8.200 puntos, que correspondería a un ajuste del 61,80/66% de toda la tendencia alcista que nació en los mínimos del año 2012 en los 5.900 puntos.