Cesiones generalizadas en las bolsas europeas en una semana en la que ha tenido continuidad la fase correctiva que definen los índices desde el pasado 21 de julio. Las caídas de esta semana han llevado a los índices europeos a aproximarse a zonas de soporte de cuyo mantenimiento depende que no se abra un escenario potencialmente bajista que cancelaría la hipótesis con la cual venimos trabajando desde hace semanas. Hablamos concretamente de aquella que defiende que las últimas caídas son una simple fase de ajuste de parte del alza iniciada en los mínimos del 7 de julio tras la cual las subidas deberían de imponerse para buscar la zona de altos del año. En el caso del IBEX 35, las corrección iniciada en los 11.600 puntos se mantiene del todo vigente y para que se anule la hipótesis alcista señalada sería preciso que las caídas profundizaran por debajo del soporte clave de los 10.700/10.800 puntos, por debajo del cual se abriría un contexto potencialmente bajista que podría llevar al selectivo español a la zona de los 10.000 puntos. Para que se aleje el riesgo bajista a corto es preciso que el IBEX 35 consiga cerrar el hueco abierto a la baja a partir de los 11.150 puntos, si bien ya sería positivo que se superaran resistencias de 11.060 puntos. Mientras eso no suceda no somos partidarios de aumentar la exposición a bolsa y solamente recomendamos abrir posiciones agresivas.