Quiere firmar su tercera semana de consolidación lateral

Joan Cabrero

5/05/2021 - 20:53

Situación de corto plazo:

Para disminuir la sobrecompra que presenta el EuroStoxx 50 (SX5E.ST) venimos insistiendo desde hace semanas que la principal referencia europea bien tenía que desarrollar una consolidación lateral, en la que consumiera tiempo, o bien formar una corrección en profundidad. Pues bien, por el momento el EuroStoxx 50 ha optado por consumir tiempo y todo apunta a que el viernes podría firmar la tercera semana consecutiva moviéndose lateral entre la resistencia de los 4.040 y el soporte de los 3.920 puntos.

La fuerte subida de ayer desde los 3.920 puntos no hace más que reforzar este soporte como la línea divisoria que separa un contexto consolidativo de uno correctivo, dependiendo de si se mantiene en pie o se pierde respectivamente.

La consolidación de las últimas tres semanas ha servido para que el Eurostoxx 50 ya no presente sobrecompra en gráfico diario, tal y como pueden ver en el chart adjunto, pero esto es algo que todavía no puede decirse en gráfico semanal, que sigue siendo la principal amenaza. En cualquier caso, mientras no se pierdan los 3.900-3.920 puntos, que son la base de esta consolidación y de una posible bandera, no se puede descartar que el índice pueda marcar nuevos máximos del año, lo cual habilitaría que la sobrecompra siguiera extremándose y la cuerda que sustenta a los alcistas se tensaría todavía más.

Perdiendo los 3.920 puntos mucho nos tememos que podríamos asistir a la esperada corrección que podría llevar al Eurostoxx 50 a buscar al menos la zona de soporte de los 3.785 puntos y que en el peor de los casos vemos que podría profundizar a los 3.620 puntos. El primer nivel encajaría más en un contexto de fortaleza como el que nos encontramos y a partir de su alcance ya seríamos partidarios de volver a comprar bolsa europea con una orientación de medio plazo en busca del objetivo que manejamos en los 4.575 puntos.

Situación tendencial:

El alcance de la zona de los 2.300 puntos en marzo de 2020 frenó la tendencia bajista y desde ahí el EuroStoxx 50 está formando una reconstrucción alcista que lo ha llevado ya a recuperar niveles pre-Covid en los 3.867 puntos. Su ruptura al cierre del mes de marzo de 2021 permite favorecer con más firmeza y contundencia un contexto de continuidad alcista en próximos meses, consolidaciones y correcciones al margen, hacia siguientes objetivos que valoramos en los altos de 2007 en los 4.575 puntos, que es donde cotizaba el Eurostoxx 50 antes de la crisis de Lehman Brothers. Todo ello en la versión tradicional del Eurostoxx 50, sin efecto dividendos descontado en el precio. En su versión total return, la superación de los altos de 2020 sitúa al índice en subida libre absoluta.

Operativamente, somos partidarios de ser pacientes y esperar a que se forme una nueva consolidación o corrección, similar a la que vimos entre julio y octubre del año pasado, antes de recomendar nuevas compras orientadas a medio / largo plazo. Esta consolidación o corrección serviría para eliminar la sobrecompra existente. Hasta entonces toca disfrutar de las compras realizadas semanas y meses atrás.