Desconfiamos del rebote mientras no supere los 6.930 puntos
Situación de corto plazo:
La superación de los máximos que estableció la semana pasada en los 6.800 puntos es una señal de fortaleza pero todavía no la vemos suficiente para que se alejen los riesgos bajistas de asistir a una caída hacia los 6.420 puntos. Para ello lo mínimo que exigimos es que el rebote de corto plazo consiga que el Ibex 35 (IBEX.MC) cierre el hueco que abrió fechas atrás a partir de los 6.930 puntos.
El hecho de que el rebote se esté desarrollando sin que el Ibex 35 haya alcanzado el soporte de los 6.420 puntos, que son los mínimos de abril y mayo, nos hace desconfiar del mismo y verlo poco fiable, pero está claro que sería una señal de fortaleza que el selectivo español lograra cerrar el hueco que abrió a partir de los 6.930 puntos y en un contexto bajista no tendría ningún sentido que se superaran resistencias de 7.110 puntos.
Situación tendencial:
El alcance de la zona de mínimos de 2012 en torno a los 5.800-5.900 puntos ha logrado frenar hasta el momento la tendencia bajista que define el Ibex 35 a lo largo de los últimos años. Mientras no se pierda este soporte no tomará cuerpo la hipótesis que manejamos de cara a los próximos meses, que valora la posibilidad de que aún veamos una caída del Ibex con dividendos hacia la base de su canal alcista de largo plazo y en el peor de los casos hacia los mínimos que marcó el año 2009 y 2012. Si esto sucede hay que tener presente que niveles de soporte análogo en el Ibex 35 tradicional serían los 4.000 puntos, que es el límite máximo de caída que a priori establecemos en la actual tendencia bajista. Entre los 5.300 y en el peor de los casos los 4.000 puntos es donde muy probablemente se forme un suelo de largo plazo y compras realizadas en este entorno obtendrán una rentabilidad impresionante en próximos años.
