Los últimos datos de costes laborales empeoran el panorama de la inflación en Estados Unidos

El Departamento de Trabajo publicó ayer los datos de productividad y costes laborales unitarios en el segundo trimestre del año. Ambos datos salieron más fuerte de lo previsto con un aumento de la productividad del 1,1% (frente a una previsión del 0,9%) y una subida de los costes laborales del 4,2%, un 0,7% por encima de la previsión de los analistas. El crecimiento interanual de los costes laborales acelera desde un 2% en los primeros meses de 2006 hasta un 3,2% en el último trimestre. Esta subida refleja un aumento del crecimiento interanual del salario horario desde el 4,8% hasta el 5,7% y una moderación del ritmo de la productividad de un 2,7% hasta un 2,4%. El hecho de que la subida de los costes laborales procedió de una aceleración del salario horario sin una mejora de la productividad no es una buena noticia para la Reserva federal cuyo objetivo sigue siendo el control de las expectativas de inflación a largo plazo.