Condiciones del crédito en la Eurozona: hay señales de vida pero se avecinan duras pruebas

Aunque no anticipamos un repunte brusco de los préstamos en la eurozona próximamente, los canales crediticios de la eurozona (prácticamente congelados durante la recesión) parecen haberse descongelado un poco en el segundo trimestre. La fragmentación de los mercados del centro y la periferia también es menos aguda. Aunque estas señales apoyan a la deuda soberana de la eurozona, el verdadero estado del sector crediticio de la región sólo estará claro con la llegada de las primeras subastas específicas OFPML del BCE (en septiembre y diciembre) y los resultados de la revisión de calidad de activos y las pruebas de estrés bancario (previstas a finales de octubre). Mientras tanto, las condiciones actuales (liquidez abundante, modesta recuperación de la actividad y orientación acomodaticia de futuro por parte del BCE) siguen favoreciendo una comprensión futura modesta del diferencial entre la deuda periférica y central.

Por Annalisa Piazza.