Manifiesto por una tercera ronda de flexibilización cuantitativa

Desde hace tiempo mantenemos una opinión fuera del consenso acerca de una tercera ronda de flexibilización cuantitativa, esperando una nueva flexibilización cuantitativa por parte de la Reserva Federal a mediados de año o a lo largo del tercer trimestre. La debilidad de los últimos datos refuerza nuestra opinión, y en este sentido las opiniones del consenso se han ido acercando a las nuestras. Una escalada de los riesgos externos podría dar lugar a una nueva relajación en la reunión de junio de la Reserva Federal (en la que existen pocas probabilidades de que se modifique la ampliación de la Operation Twist). De no materializarse esta opción, en junio la Reserva Federal sentará las bases para una flexibilización en julio, para la cual nuestra hipótesis de base continúa siendo las compras de activos, probablemente valores con respaldo hipotecario y esterilizadas con acuerdos de recompra inversa. La esterilización no es una novedad, y no se debe considerar que menoscabe las ventajas de la flexibilización cuantitativa ni tiene como finalidad "controlar la inflación".

Por Prajakta Bhide.