Axa elevará su beneficio un 33% en los próximos 3 años

La aseguradora ha soplado este año 30 velas. Claude Bébéar, presidente honorario, y su equipo debatían hace tres décadas cómo llamar al grupo surgido de la fusión de Mutuelles Unies y Groupe Drouot. "Grupo Bébéar" era un nombre demasiado complejo para una empresa que soñaba con la expansión.

La compañía ya contaba con experiencia en el mundo de las aseguradoras y no necesitaba carta de presentación entre la sociedad francesa. Sus orígenes se remontan a la Francia previa a la Belle Époque, en 1817, aunque en sus inicios estuvo más ligada a la sociedad agrícola de Normandía que a las fiestas parisinas. A pesar de su trayectoria, el marketing se imponía.

Los directivos querían que el nombre empezara por A por una razón simple: aparecer siempre entre los primeros puestos. Argos y Elon, por influencia canadiense, fueron otros de los nombres que se barajaron, pero AXA ganó porque era más corto y más fácil de pronunciar en cualquier idioma.

AXA Seguros no llegó a España hasta 1991. La fusión de Mare Nostrum, Sica Vida, Unión Condal y Paternal Sica propició la entrada de la aseguradora gala en el país. Treinta años después de su nacimiento bajo la denominación AXA, la asegurado está presente en, prácticamente, todo el mundo. La aseguradora realiza el 40 por ciento de sus operaciones en la eurozona, aunque este verano vendió su negocio en Portugal a la belga Ageas por 190,8 millones de euros.

La compañía tiene puesto su objetivo en los otros mercados. "No tenemos necesidad de realizar operaciones de crecimiento masivo", reconoció su presidente, Henri de Castries, pero quiere "seguir aumentando la exposición en los países emergentes".

AXA, al igual que otras aseguradores europeas, recibió en mayo un toque de atención del Fondo Monetario Internacional. La institución presidida por Christine Lagarde advirtió de la insostenibilidad del modelo de negocio de las aseguradoras del Viejo Continente por ofrecer a sus inversores una rentabilidad insostenible debido a la caída de la renta fija por aquel entonces.

El grupo francés concluye este año su plan "Ambition AXA", que según su presidente se ha desarrollado "en un entorno caracterizado por los bajos intereses y la volatilidad del mercado". En junio de 2016, la compañía deberá presentar su plan estratégico para los próximos cinco años.

¿Cómo evolucionan sus beneficios?

Las cifras obtenidas durante los seis primeros meses del año refuerzan sus proyectos de expansión. AXA presentó el pasado 4 de agosto sus resultados y consiguió sorprender con un aumento del 2,3 por ciento respecto al año anterior, hasta los 3.100 millones de euros. El consenso de mercado que recoge FactSet espera que la compañía de pasaporte galo cierre este 2015 con 5.624 millones de euros, casi un 13 por ciento más que en 2014. Los analistas estiman un crecimiento de sus ganancias del 6,5 por ciento en 2016 y de un 11,88 por ciento para 2017, respecto a los datos de este ejercico. En 2017, los beneficios de AXA superarán los 6.293 millones de euros. Las previsiones de crecimiento de la empresa han mejorado desde principios de año.

¿Cuál es su deuda?

AXA ha logrado este año reducir su deuda más de un 86 por ciento. Los números rojos de la firma se colocaron en 2014 en los 19.193 millones de euros. Este 2015, la deuda se ha reducido hasta los 2.566 millones de euros. Los analistas encuestados por FactSet sostienen que tanto en 2016 como en 2017 la deuda se mantendrá en estos niveles.La ratio deuda/ebitda es otro de los datos que hay que tener en cuenta a la hora de analizar la situación económica de la compañía. Se estima que cerrará el año en las 0,3 veces y que se mantendrá así en los próximos dos años, puesto que su deuda no variará, según FactSet.

¿Cómo evolucionan su PER y su dividendo?

La aseguradora francesa ofrece este año una rentabilidad del 4,38 por ciento. La cifra sube hasta el 4,6 por ciento en 2016 y suma 0,48 puntos porcentuales hasta el 1,08 por ciento de beneficio bruto. En cuanto a su PER (número de veces en las que el beneficio aparece recogido dentro del precio de la acción), la valoración se sitúa en torno a las 10 veces, tanto este año como en el próximo trienio. Los datos de FactSet fijan el PER de este año en las 10,8 veces. Por tanto, un inversor tardaría casi 11 años en recuperar su dinero por la vía del beneficio. El próximo año esta ratio se normalizará hasta las 10,4 veces y en 2017 se rebajará a las 10,1 veces.

¿Cómo se ha movido en el parqué?

La aseguradora acumula un avance en bolsa en el año que supera el 29 por ciento, tras haber retrocedido un 5 por ciento en 2014. Se encuentra a solo un 1,5 por ciento de sus máximos del año, que es el punto más alto desde 2008, en los 25,19 euros por acción.