El mercado prefiere la medicina de Almirall frente a la de Grifols

Almirall cuenta con distintas fortalezas que no han pasado por alto los expertos y que provocan que su recomendación sea mejor que la de Grifols. Una de ellas es su importante crecimiento de beneficios para los próximos años. En concreto, desde los 109 millones pronosticados para 2017, sus ganancias crecerían un 53%, hasta los 168 millones en 2019. Grifols, por su parte, sumará en el mismo un crecimiento de la mitad, un 25%, hasta los 846 millones, según el consenso de mercado que recoge Factset.

Nicolás López, de MG Valores, indica sobre Almirall que "tiene un importante potencial de crecimiento en el período 2016-2020: (del 20% anual en el Ebitda y del 40% en el beneficio por acción), gracias a la incorporación de nuevos productos a su actual estructura de ventas y al propio crecimiento de la dermatología". 

Otra de sus fortalezas es el incremento de su margen neto. Es decir, lo que consigue convertir en beneficio de cada 100 euros que ingresa. En la actualidad Grifols se impone con 15,58 euros de cada 100 frente a los 13,62 de Almirall. Esta fotografía comenzará a cambiar a partir del próximo año y ya en 2019 el margen neto de Almirall se colocará en el 18,36% y el de Grifols en el 17,54%. 

Desde JPMorgan señalan como riesgos a los que Grifols tiene que hacer frente la "presión de precios y la reforma de la salud en todas las unidades de negocio". Por lo que señala que, además de la reforma sanitaria, la farmacéutica cuenta con una gran "exposición a un debilitamiento del dólar", lo que ya debe estar sufriendo con ela moneda europea sumando más de un 3% frente a la de EEUU. 

Y es que, su mayor presencia en EEUU puede ser una espada de doble filo hasta quer se conozca si Donald Trump es capaz de sacar adelante su reforma sanitaria. El pasado año, el 66% de sus ingresos tenían pasaporte estadounidense, una cifra que para Almirall no llega ni al 34%, según Bloomberg. 

La caja de la dermatológica es una de sus grandes fortalezas frente al apalancamiento de Grifols. En 2019 se colaría entre las mayores tesorerías del mercado español al superar los 530 millones.