El bono estadounidense está ya 'a tiro' para las gestoras

¿Qué prefiere usted, un bono estadounidense con una rentabilidad del 2,1% o uno alemán que pague un 0,4%?

Esta pregunta es una de las claves en el mercado de renta fija actual, y desde BNY Mellon lo tienen claro: mejor comprar en EEUU. El repunte de la rentabilidad del T.Note en las últimas semanas da al título mayor atractivo que otros soberanos de referencia, como el alemán o el japonés.

La gestora busca oportunidades de inversión en la parte larga de la curva, apoyada en la fortaleza del dólar, que será una fuente de rentabilidad para los inversores extranjeros, explica BNY Mellon en un informe al que ha tenido acceso elEconomista. Su equipo de análisis reconoce que la subida de tipos de la Reserva Federal podría afectar a la rentabilidad de los bonos, sin embargo, no espera que se produzca hasta la parte final del año, por lo que queda un periodo en el que los inversores pueden conseguir resultados positivos. "La combinación de una prolongada debilidad del precio de las materias primas y un crecimiento modesto de los salarios podría retrasar más de lo esperado la subida de tipos de la Fed", explican desde la gestora. En Reino Unido también aparecen oportunidades interesantes. BNY Mellon cree que el país empezará a subir los tipos en los próximos 12 meses, aunque podría retrasarse ante la caída de la inflación.

Esta subida gradual del precio del dinero en EEUU también abrirá oportunidades de inversión en deuda emergente. BNY Mellon se atreve con bonos en moneda local y con vencimientos a medio y largo plazo. "La venta de estos activos en 2014 ha vuelto a generar una prima atractiva que generará buenas oportunidades a lo largo de 2015", indica BNY Mellon, "los inversores volverán a buscar riesgo". En este mercado, el principal riesgo para los inversores aparece en la volatilidad ante las posibles tensiones geopolíticas que puedan surgir.