Telefónica sube la puja por GVT ante la oferta de Telecom Italia

Las dos combinan efectivo y acciones, aunque la propuesta de TELEFONICA (TEF.MC) que revisa al alza una anterior lanzada hace menos de dos semanas, parece más atractiva al ascender a 7.450 millones de euros frente a los 7.000 millones en los que valora GVT la italiana, y los analistas consideran que está menos condicionada al necesitar además convocar junta de accionistas que den el visto bueno a una operación que sería dilutiva.

El consejo de Vivendi, propietario de GVT, se encuentra reunido desde las 1100 hora local para analizar las dos ofertas, ambas con acuerdos de contenidos, el principal negocio del grupo francés y un aspecto clave en la tendencia del sector de ofrecer paquetes combinados a los clientes.

La ralentización del mercado de telefonía móvil en Brasil está forzando a los grandes operadores a pelear por los consumidores de alto valor añadido con ofertas que combinen banda ancha y televisión, un negocio en el que GVT es pionero.

"Telefónica posiblemente logre GVT ya (...) creemos que Vivendi tendrá preferencia por la oferta de Telefónica ya que el valor total es mayor y tiene un mayor componente en efectivo", dijeron los analistas de Kepler en una nota a clientes.

A dos años de celebrarse los Juegos Olímpicos y pese a que algunos expertos apuntan a una economía recalentada, la batalla corporativa en Brasil se recrudeció el miércoles, cuando la operadora Oi comenzó a posicionarse para lanzar una oferta precisamente por la filial de Telecom Italia, TIM Participaçoes.

Telecom Italia necesita realizar movimientos en Brasil, un mercado en el que es el segundo mayor operador móvil, precisamente por detrás de Telefónica, pero donde no cuenta apenas con clientes de banda ancha.

La oferta de Telefónica se estructura en 4.663 millones de euros en efectivo y el 12 por ciento en la empresa que nacería de la fusión de GVT con la división brasileña de Telefónica.

Los analistas creen que Vivendi podría intentar que el grupo español mejore aun más su oferta, que le permitiría lograr sinergias de hasta 3.500 millones de euros en sus negocios en Brasil, aunque el miércoles una fuente conocedora de las intenciones de Vivendi dijo que la decisión sería rápida.

"El consejo podría decidir si darse más tiempo para examinar la oferta o negociar como prioridad con una de las partes", dijo la fuente.

La operadora española ha fijado el viernes como fecha límite para que Vivendi acepte su propuesta, aunque este plazo podría ampliarse a decisión de la propia Telefónica o si Vivendi le otorga exclusividad en la negociación.

ACCIONES DE TELECOM ITALIA COMO MONEDA DE CAMBIO

En todo caso, las dos propuestas dan a Vivendi la posibilidad de convertirse en el primer accionista de Telecom Italia, del 16 por ciento en el caso de aceptar la propuesta de la compañía italiana y de hasta el 5,7 por ciento si decide aceptar la propuesta de la compañía española.

Telecom Italia ofrece 1.700 millones de euros en efectivo y el resto repartidos en la participación de hasta el 16 por ciento en Telecom Italia y del 15 por ciento en la sociedad fruto de la fusión entre TIM Brasil y GVT.

Telefónica por su parte permite a Vivendi canjear parte del 12 por ciento de la fusionada en Brasil por el 5,7 por ciento de Telecom Italia.

Pero hasta la fecha Vivendi había mostrado su preferencia por salir de un sector donde actualmente sólo tiene presencia en Brasil a través de GVT tras la venta de su negocio en Marruecos para centrarse en el mercado de contenidos con Canal Plus y el grupo Universal Music.

Tras conocerse las nuevas ofertas, las acciones de Telefónica cedían un 0,37 por ciento, las de Telecom Italia repuntaban un 0,23 por ciento. Los títulos de Vivendi perdían un 0,87 por ciento.