El Ibex 35 no recupera con el rebote ni la cuarta parte de lo perdido en agosto

A pesar de que el índice español subió más de un 1 por ciento en la semana, hasta los 10.222,2 puntos, tan sólo recupera un 1,42 por ciento de lo cedido durante la corrección.

Cuando parece que las cosas van a cambiar, llega algo que trunca las ilusiones. Agosto empezó en rojo, con unas caídas en el mercado que daban paso a una corrección -que en algunos casos los analistas consideraban necesaria-. Sin embargo, esta semana todo apuntaba hacia otra dirección, el rebote. Y si bien es cierto que las principales bolsas del Viejo Continente terminaron la semana en positivo, nuevas tensiones en el conflicto entre Rusia y Ucrania dieron la vuelta a la última sesión de la semana.

"Ha sido una sesión de ida y vuelta en las bolsas europeas, que en apenas una hora perdieron gran parte de lo recuperado durante la semana, reforzando lo que venimos insistiendo durante las últimas sesiones, esto es, la posible vulnerabilidad del rebote", explica Joan Cabrero, jefe de estrategia de Ecotrader.

Muestra de ello, es que el Ibex en las últimas seis sesiones (desde que comenzó a remontar) ha recuperado un 1,42 por ciento, ni una cuarta parte de lo perdido en el mes de agosto. "Si esta vulnerabilidad se le suma las fechas en las que nos encontramos, donde la volatilidad suele aumentar, el cóctel resulta ser explosivo", añade el experto.

Poco favorable contexto 'macro'

Esta situación se produjo, además, en medio de un contexto macroeconómico poco favorable. Esta semana se conocieron los datos de PIB de Alemania, Francia y la eurozona. En la economía alemana se vio una contracción del 0,2 por ciento durante el segundo trimestre del año -mayor a la esperada por los expertos, ya que se preveía que la cifra de crecimiento fuese negativa, pero de un 0,1 por ciento-, respecto al 0,7 por ciento (dato revisado) de crecimiento que experimentó en los primeros tres meses del año.

Por su parte, la economía francesa sigue estancada con un crecimiento del cero por ciento entre abril y junio, la misma cifra que en el trimestre anterior. En cuanto al producto interior bruto de la zona euro tampoco experimentó ningún avance en el mismo periodo.

Esta situación hace que todas las miradas se centren en Mario Draghi, presidente del BCE, cuestionando si el paquete de medidas tomadas por la institución será suficiente para evitar la parálisis de la economía europea o será necesario algo más.

Sin embargo, la renta variable no se llevó las manos a la cabeza y el día de la publicación de estas cifras (el pasado jueves) los principales índices europeos cerraron en positivo, a excepción del Ibex 35, que cerró con una caída del 0,1 tras llegar a perder más de un 1 por ciento a lo largo de esa jornada.

"Si bien es cierto que los datos del PIB en Alemania y Francia y las tensiones en Ucrania, estos últimos días, no han ayudado a la ruptura de resistencias clave, el recorrido alcista de Wall Street y las buenas expectativas en España han hecho que no se pierdan niveles importantes como los 10.200 puntos en el Ibex 35", explica Javier Sánchez, analista de XTB.

A pesar de que en la última jornada el índice de referencia español también se tiñó de rojo (cedió un 0,71 por ciento, aunque en el intradía llegó a repuntar más de un 1 por ciento), el balance semanal fue positivo. Una subida del 1,16 por ciento en las últimas cinco jornadas que llevó al Ibex 35 hasta los 10.222,2 puntos, esto le llevó a marcar su primera semana en positivo en agosto.

Entre los principales protagonistas de la semana que acompañaron el repunte del selectivo Jazztel fue el más destacado. La compañía presidida por Fernández Pujals repuntó más de un 7 por ciento. Le siguieron IAG y Acciona, que acumularon alzas superiores al 4 por ciento.

Fueron Santander, Grifols, Indra y ArcelorMittal los únicos que no lograron recibir el fin de semana en positivo. La entidad que preside Emilio Botín vivió una caída nimia del 0,03 por ciento. Por su parte, los retrocesos que Grifols e Indra fueron superiores al 0,3 por ciento. La peor parte se la llevó ArcelorMittal, que cedió un 1,17 por ciento y marcó su precio más bajo de cotización desde septiembre del ejercicio anterior.

En el resto de índices del Viejo Continente la tendencia fue la misma. El Dax alemán, el EuroStoxx 50 y el Cac francés repuntaron un 0,92, un 0,89 y un 0,64 por ciento, respectivamente. Una línea que también seguieron los principales índices al otro lado del Atlántico, cuando al cierre del mercado europeo el S&P 500 subía un 0,89 por ciento, mientras que el Dow Jones ascendía un 0,29 por ciento.

Nuevos mínimos en renta fija

El apetito inversor también se posó en la renta fija. Las compras se adueñaron de la deuda europea y la rentabilidad de las referencias a una década de Alemania, Francia, España e Italia marcaron el nivel más bajo de su historia. El bund germano cerró por primera vez por debajo del 1 por ciento, situándose el interés del bono en el 0,953 por ciento.

La rentabilidad de su homólogo francés terminó la semana en el 1,34 por ciento, mientras que el bono italiano cerró en 2,585 por ciento.

En el caso del papel español a 10 años la rentabilidad cayó hasta el 2,401 por ciento, tras ceder casi 16 puntos básicos. Por su parte, la prima de riesgo española -que mide la diferencia entre el bono alemán a una década y su homólogo español- se relajó 6 puntos básicos, hasta los 145 puntos.